\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 268 Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) )
Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) 2021年の営業収入は13.47億元で、前年同期比34.78%増加した。営業利益は3億3700万元で、前年同期比20.05%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は1億2900万元で、前年同期比21.46%増加した。上場企業の株主に帰属する非純利益1億1200万元を実現し、前年同期比28.47%増加した。
特殊ガス事業の営業収入は急速な成長を実現した。2021年、会社の特殊ガス業務は営業収入7.97億元を実現し、前年同期比45.31%増加した。億渡データの統計によると、2021年の中国の特殊ガス市場の規模は342億元に達する。このうち、電子ガスは216億元に達し、63%を占めると予想されている。世界のウエハ工場の拡張による生産能力の放出と、中国大陸地域の半導体製造業の市場シェアの向上は上流電子特気業界の市場需要を刺激する。
拳製品は認証され、新製品の新分野を積極的に配置している。同社の拳製品のリソグラフィガスはASMLとGIGAPHOTOの認証を受け、中国で唯一2つの認証を受けたガス会社である。会社は積極的に新製品を研究開発し、ガスの精製を合成段階に延長し、全産業チェーンの供給能力を向上させる。製品小品類から大品類への配置を全面的に推進し、シリコン系製品を切り口とし、シランの合成プロジェクトを配置し、半導体用ガス分野でより多くの製品品類を導入し、下流製品のカバー能力を強化する。
大顧客の集中度は著しく向上し、単一顧客の金額は億元を突破した。2021年、会社の上位5大顧客の売上高は3.2億元で、営業収入の23.75%を占め、前年同期比65.47%増加し、頭部の大顧客の集中度は明らかに向上した。会社が単一の半導体顧客に供給した金額は億元を超えた。下流のハイエンドアプリケーション分野のお客様は、一般的に2-3年にわたるガスベンダーの監査認証を行います。会社は長年の業界の沈殿を経て、 Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) 、台積電、 China Resources Microelectronics Limited(688396) 電子、華虹宏力、長江ストレージなど多くの良質な取引先を蓄積しました。
投資アドバイス
同社の20222024年の収入はそれぞれ17.05/22.04/27.17億元で、前年同期比26.6%/29.2%/23.3%増加し、純利益はそれぞれ1.82/2.48/3.18億元で、前年同期比40.9%/36.0%/28.3%増加すると予想されている。現在の価格は2022年のPEの42倍に対応している。下流市場の需要が旺盛であることを考慮し、国産代替の恩恵を受け続け、初めて「購入」の格付けをカバーする。
リスクのヒント
主な原材料価格の変動のリスクは、下流の応用が予想に及ばないリスクである。
