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推薦ロジック:1)掃除機市場は着実に増加し、GIRデータによると、2028年の世界無線掃除機の売上高は45.7億ドルに達する見込みで、20212028年7年のCAGRは約11.7%である。2)中国自動車EPSシステム市場は引き続き拡大し、2026市場規模は346.5億元に達する見込みで、2021年から2026年までの5年間CAGR 6.2%；3)会社の掃除機業務の製品構造は絶えず最適化され、大顧客TTIの実力は強く、会社との関係は安定している。会社の個護業務は2019年以来急速に成長し、大顧客HOTは個護分野でも強い実力を持っている。会社はEPSの核心技術を掌握し、自動車のEPS分野に切り込むことに成功し、関連生産ラインは間もなく放出される。
掃除機市場は着実に成長している。会社の売上高が最も高い製品は掃除機製品で、所属する掃除機市場は安定している。Euromonitorの統計によると、2016年から2021年までの世界の掃除機販売台数は1.2億台から1.5億台に増加し、5年間CAGR 4.5%；消費者の認知の強化と製品力の向上に伴い、将来の掃除機市場は依然として安定した成長を維持できると予想されています。GIRデータによると、2021年から2028年までの世界の無線掃除機の売上高は21.2億ドルから45.7億ドルに増加し、7年のCAGRは約11.7%に増加する見込みです。
EPSシステム市場は引き続き拡大し、国産代替は持続的に行われている。智研コンサルティングのデータによると、2013年から2019年までの中国EPSシステムの販売台数は720万セットから1820万セットを超え、6年間CAGR 16.7%、同期売上高は111.7億元から275.5億元に増加し、6年間CAGR 16.2%。智研コンサルティングの予測によると、中国自動車EPSシステムの市場規模は2026年に346.52億元に達し、2021年から2026年までの5年間CAGR 6.2%。また、2018年の中国EPS電機の国産ブランドの規模は2010年より9 ppから約20%上昇し、将来的には国産代替が継続され、中国メーカーはより多くの機会を持つ見通しだ。
多様な業務が共に発展し、競争力が持続的に向上している。同社の掃除機業務の製品構造は絶えず最適化され、毛利の高い掃除機の水機の割合は持続的に向上し、同社の掃除機の第1位の顧客TTIの実力は強く、2019年の米国の市の割合は35%を超えた。会社の個人保護業務は急速に発展し、2019年に正式に個人保護業務に進出し、2020年には会社の個人保護業務の規模はすでに3.5億元に達し、前年同期比374.8%増加し、売上高の割合は急速に17.1%に上昇した。また、同社の個人保護業務の第1位の顧客HOTは、個人保護分野でも多くのブランドを持っており、良いブランド力を持っています。さらに。会社はEPSモーターの核心技術を掌握してそしてEPSモーターの分野に切り込むことに成功して、年間300万台のEPS自動車モーターのプロジェクトを生産して間もなく量を放出します。
収益予測と投資提案。会社の募集プロジェクトが徐々に生産を開始するにつれて、会社のEPS電機業務が急速に発展すると予想されている。また、原材料価格が安定した後、会社の利益能力が改善されたことを考慮し、会社の経営が着実に好転すると予想され、今後3年間の複合成長率は17.8%と予想され、会社より一致した評価を参考に、初めてカバーし、「保有」の格付けを与えることができる。
リスク提示:EPSモータの生産開始が予想に及ばない;原材料価格の大幅な変動リスク;人民元の為替レートの変動リスク;関税税率変動リスク。
