\u3000\u30 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 48 Hiconics Eco-Energy Technology Co.Ltd(300048) )
事件:2021年に会社の営業収入は12.04億元で、前年同期比-4.17%で、帰母純利益は0.50億元で、黒字(20年同期の損失は5.15億元)に転換した。2022 Q 1会社の営業収入は3.19億元で、前年同期+13.41%で、帰母純利益は0.11億元で、前年同期+4.87%だった。
非コア業務の剥離が完了し、インバータの主業は安定して増加した。2021年、会社の将来の発展戦略と協同性の考慮に基づいて、会社は11社の子会社を剥離し、剥離子会社の影響を取り除いて、会社の年間売上高は前年同期比+32.62%増加した。
高圧コンバータ:21年会社の高圧コンバータの売上高は7.22億元で、前年同期+32.23%、高圧コンバータの新規注文額は6.59億元で、前年同期+15.38%で、トップの地位は安定している。低圧トランスミッタ:年間低圧トランスミッタの売上高は2.58億元で、前年同期+2.40%で、会社の低圧製品はエレベーターエレベーター、資材リフトなどの細分化業界でトップの地位にある。将来、同社は射出成形、暖通、パンチなどの業界に力を入れ、低圧コンバータの国産代替化を加速させる。
省エネ環境保護業務:省エネ環境保護業務の売上高は1.06億元で、前年同期+54.31%で、会社が独立して運営している農業太陽光発電プロジェクトは21年に749672 MWhを発電し、収入は647711万元を実現した。
新エネルギー事業:年間売上高は0.54億元で、前年同期比-59.23%を実現した。主に、同社の既存の新エネルギー車の充電杭、車両賃貸などの業務も21年でほぼ剥離を完了したためだ。将来、会社の新エネルギー関連業務はエネルギー貯蔵、太陽光発電製品に配置される。
地域別に見ると、会社は海外市場の普及を増やし、国際化戦略を堅持し、21年の国内外の収入はそれぞれ前年同期比-4.61/+5.44%だった。
大きな木に背を向け、プラットフォームの優位性は効率の改善を推進します。チップの不足、IGBTなどの電子部品の大幅な値上げの圧力の下で、アメリカの千億級の購買プラットフォームに頼って、会社は購買コストの安定した中で下がることを実現して、2021年の粗利率は30.17%で、前年同期+0.31 pct、Q 4の粗利率は26.66%で、前年同期+17.12 pctで、利益能力は明らかに改善しました。22 Q 1の粗利率は26.35%で、前年同期比-5.53 pctで、前月比はやや下落した。
製品別で見ると、粗利率は21年のハイエンド製造/省エネ環境保護/新エネルギー業務の粗利率がそれぞれ28.8/39.2/26.1%で、それぞれ前年同期比+9.61/-1.28/+2.56 pctだった。
費用率の変化から見ると、21年の会社の販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ12.2/8.3/5.4/0.6%で、それぞれ前年同期-3.46/+0.57/-1.93/-0.67 pctで、Q 4の各費用率はそれぞれ前年同期-14.1/+0.9/-5.1/+0.3 pctで、21年の販売と研究開発費用の低下は主に21年の子会社の処置によって合併範囲が明らかに減少したが、財務費用の減少は会社が銀行の借金を返済したおかげで、21年の会社の利息支出は930万元で、前年同期比-56.63%で、前年同期比1224万元減少した。22 Q 1の各費用率はそれぞれ前年同期比-7.5/-0.3/+1.7/-0.9 pctであった。
会社は赤字業務を剥離し、主な業務に焦点を当て、アメリカの買収以来1年以上の改造を経て、核心管理層の変動、会社の文化、激励メカニズム、購買&研究開発協同、自動化生産ラインの改造などの全方位からコストを下げ、効果を増加させ、21年に会社は純金利3.97%、Q 4純金利5.28%を実現し、全面的に赤字から黒字に転換することを実現した。22 Q 1の純金利は3.80%で、前年同期比+1.72 pctだった。
グループは全面的に統一的に計画し、新エネルギー業務を積極的に配置する。会社は＊＊＊ Midea Group Co.Ltd(000333) 緑電プロジェクトの統一的な計画と実行の着地の仕事を引き受けて、グループは2030年までに緑電の割合が30%に達することを計画して、会社に巨大な光貯蔵業務のチャンスをもたらします。会社の家庭用エネルギー貯蔵製品はすでに海外で資質を獲得しており、米国のグローバルルートを借りて合康家庭用エネルギー貯蔵製品が国内外で急速に普及する見込みだと考えている。同時に、アメリカは会社に十分な資金サポートを提供し、会社の資産負債構造を著しく改善することができ、未来の発展空間が広い。
利益予測と投資格付け:当社の20222024年の収入は17.52/25.74/40.88億元で、成長率は45.5/46.9/58.8%と予想されています。帰母純利益は1.00/1.83/2.98億元で、前年同期比98.9/82.9/63.2%増加した。対応PE 67.6/37.0/22.7。 「購入」の格付けを維持します。
リスク要因:エネルギー貯蔵製品の発売が予想に及ばず、海外市場の開拓が予想に及ばず、疫病が不動産着工に影響し、会社の周波数変換器の注文が予想に及ばない
