\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 668 Dongguan Dingtong Precision Metal Co.Ltd(688668) )
会社のお知らせ
4月9日、同社は35名以下の特定対象者に2554.2万株以下の株式を発行し、合計募集資金は8億元を超えず、高速通信コネクタコンポーネントや新エネルギー自動車コネクタなどのプロジェクトに使用する予定だと発表した。
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定増予案が発表され、生産能力の向上が目前に迫っている。今回の定増予案の募集資金は8億元を超えず、そのうち高速通信コネクタコンポーネントの生産建設プロジェクトには3.88億元、新エネルギー自動車コネクタの生産建設プロジェクトには2.52億元、残りの1.6億元が流動資金の補充に使われる予定だ。(1)高速通信コネクタアセンブリプロジェクトの建設期間は30ヶ月で、完成後、年間生産能力は4770万個増加し、年平均営業収入は6.21億元増加し、年平均純利益は1.01億元増加し、税後投資IRRは18.86%、静的投資回収期間は7.65年である。(2)新エネルギー自動車コネクタプロジェクトの建設期間は30ヶ月で、完成後、生産能力は2490万個増加し、年平均営業収入は3.66億元増加し、年平均純利益は0.51億元増加し、税後投資IRRは15.72%、静的投資回収期間は8.28年である。
通信自動車は二重駆動で、業績の増加が著しい。2021年、会社の営業収入は5.68億元を実現し、前年同期比58.76%増加した。帰母純利益は1億9000万元で、前年同期比50.39%増加した。Q 1-Q 4四半期の収入はそれぞれ前年同期比104.42%、36.84%、45.43%、77.23%増加した。粗金利と純金利はそれぞれ34.77%と19.26%だった。上流原材料が値上がりしても、通信と自動車の高速業務の牽引の下で、良好な業績を実現している。現在、主な業務収入構成のうち、通信コネクタコンポーネントの売上高は4億1500万元に貢献し、72.99%を占め、前年同期比61.20%増加し、粗利率は36.76%だった。自動車コネクタアセンブリの売上高は0.76億元に貢献し、13.37%を占め、前年同期比67.10%増加し、粗利率は32.82%だった。
5 G基地局の建設とデータセンター設備のアップグレードは通信コネクタの需要を牽引する。5 G基地局と関連施設の建設が秩序正しく推進されるにつれて、データセンター設備がアップグレードされ、通信コネクタ、特に高速コネクタの需要は絶えず増加する。Bishop&Associatesの予測によると、2025年の世界通信コネクタ市場は215億ドルに達し、中国市場は95億ドルに達し、世界市場シェアの44.2%を占める見通しだ。会社は高速通信コネクタを深く耕して長年、I/Oコネクタとコンポーネントを主な拡張方向として、モス、アンフェノ、 Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) などの中国外の有名なメーカーを供給して、そして取引先の縦方向の需要を深く掘り起こして、製品のタイプを豊富にして取引先の供給シェアを高めます。現在、会社の通信コネクタハウジングcage規格は1 X 1から2 X 6に増加し、ヒートシンク部品を徐々に装着し、ASPを向上させている。製品シリーズは絶えず豊富で、すでにQSFP-DD、SFP+、QSFP+などの種類を含む製品マトリクスが形成されている。将来、5 G建設の通信コネクタに対する需要と、会社の核心顧客の供給シェアの向上のおかげで、通信業務は依然として高い成長率の安定した成長を維持する。
新エネルギー車市場を急速に発展させ、Tier 2からTier 1に転換した。新エネルギー自動車の急速な発展の配当を受けて、2021年中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 自動車コネクタの新規市場は約69億元で、楽観的な計算の下で、2022年に140億元に達すると予想され、前年同期比102.9%増加し、2025年に350億元に達し、4年のCAGRは50.1%だった。従来のガソリン車の需要を加え、2025年の中国自動車コネクタの合計市場は500億元と予想されている。会社は積極的に新しい取引先を開拓して、新しいエネルギーの分野を配置して、2級のサプライヤーから1級のサプライヤーに向かいます。2021年、会社はすでに Byd Company Limited(002594) 、フェニックス電気、 Zhejiang Narada Power Source Co.Ltd(300068) 、蜂の巣エネルギーなどと協力を創立して、そして依然としてその他の中国の自主ブランドの車企業を開拓し続けています。また、会社は新製品のタイプを大いに開発し、ハーネスコネクタ、高圧コネクタ、電気制御コネクタ、電動ポンプなどの新エネルギー製品を追加した。2021年、同社の自動車コネクタとそのコンポーネントの営業収入は759368万元で、前年同期比67.10%増加した。未来の大顧客の増加に伴い、会社は新エネルギー市場の旺盛な需要を受益し、新エネルギー業務はより高い成長率とより強い動力を提供することが期待され、会社の「二重炭素」時代の第二成長曲線となっている。
投資アドバイス
会社は中国のコネクタの良質な製造企業として、通信と自動車業務の受益5 G建設の推進と新エネルギー自動車の需要の釈放は、いずれも高い成長率を維持することが期待され、定増着地後の生産能力はさらに拡張し、未来の成長性は期待できる。当社は20222024年の帰母純利益がそれぞれ1.80億元、2.64億元、3.56億元であり、現在のPEがそれぞれ21倍、15倍、11倍であることに対応し、購入格付けを維持すると予想している。
リスクのヒント
新エネルギー車の発展は予想に及ばない。上流原材料のコスト変動;増産の進度が予想に及ばない。
