\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 358 Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) )
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同社は2022年第1四半期報告書を発表し、営業収入は7.56億元で、前年同期比63.86%増加した。帰母純利益は2億3800万元で、前年同期比214.02%増加した。非課税後の純利益は2億3400万元で、前年同期比253.16%増加し、業績はほぼ予想に合致した。
コメント:
市場需要が旺盛な会社は生産と販売が盛んで、生産能力が上昇して順調に利益が大幅に改善された。
業界市場の景気度が絶えず向上し、市場需要が旺盛で、会社の製品の生産能力が解放され、販売注文が持続的に増加し、業績は前年同期比63.86%大幅に増加した。会社の新築生産能力の上昇は順調で、利益能力の向上は大きく、2022 Q 1会社の粗利率は50.26%で、前年同期比9.29 pct増加した。純金利は32.85%で前年同期比15.56 pct増加した。
電力半導体、シリコン業界の景気は減らず、会社は国産代替需要を持続的に受益する。
パワー半導体の自動車、新エネルギーなどの分野での応用需要は急速に増加し、Yoleはパワー半導体デバイス市場が2020年の175億ドルから2026年の260億ドルに増加し、期間CAGRは6.9%に達すると予想している。また、2021年末には世界で19の高生産能力ウエハ工場が建設期間に入ったほか、10のウエハ工場が2022年に着工し、海外のトップ企業は現在、ウエハの拡産に慎重で、12インチを主とするウエハ市場は2022年に供給不足が続く見通しだ。中国は華虹、 China Resources Microelectronics Limited(688396) Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) などの電力工場が引き続き生産を拡大し、対応する重ドープシリコンの需要が旺盛で、中国のリードするシリコン工場、例えば Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) は国産の代替需要を深く受益する。
収益予測と投資提案
業界の高景気度の下で会社の量価が一斉に上昇する構造を考慮して、私たちは会社の業績予測を調整しました。同社は20222024年に純利益10.06、14.15、17.35億元を実現し、3年間のCAGRは42.46%で、PEは38 x、27 x、22 xに対応し、22年間の60 xPEを与え、目標価格131.96元に対応し、「購入」格付けを維持する見通しだ。
リスクのヒント
半導体業界の周期的な変動;技術の反復は予想に及ばない。生産能力が予想に及ばない。
