\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 358 Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) )
事件:会社は2022年第1四半期の報告を発表し、会社の第1四半期の収入は7.56億元で、前年同期比63.86%上昇し、前月比4.06%減少した。帰母純利益は2億3800万元で、前年同期比214.02%上昇し、前月比21%上昇した。43%；非帰母純利益は2億3400万元で、前年同期比253.16%上昇し、前月比11.43%。
Q 1売上高は前年同期比で大幅に増加し、利益能力は持続的に向上した:会社Q 1売上高は前年同期比で大幅に向上し、前月比でほぼ横ばいになった。主な原因は半導体業界の高景気、国産代替の加速、会社の新規生産能力の放出であり、製品は前年同期比で価格の上昇を迎えた。収益力から見ると、会社Q 1の帰母純利益は環比で20%を超え、Q 1の粗金利と純金利はそれぞれ50%である.26%、32. 85%増、前年同期比9.29 pct、15.56 pct、環比3.51 pct、6.96 pctを向上させ、利益能力は持続的に向上し、主に会社全体の規模効果の顕著化と製品価格の向上から来ている。会社全体の粗利率と純金利は20 Q 4から始まり、複数四半期連続の上昇を迎えている。2022年を展望して、半導体シリコンシートの高景気は継続する見込みで、会社の12インチの新規生産能力が急速に釈放されるにつれて、会社の業績は持続的に高い成長が期待されている。
半導体シリコンシートの生産と販売が盛んで、12インチシリコンシートの迅速な出荷が期待されている:半導体シリコンシートでは、公告によると、会社の6インチシリコンシートの生産ライン、8インチシリコンシートの生産ラインは長期にわたって満負荷運転状態にあり、特に会社の特色のある6インチ、8インチの特殊規格のシリコンドープエピタキシャルシートはさらに供給が不足している。12インチシリコンシートは2021年末に年間180万枚の生産能力規模に達し、大規模な生産販売を実現し、技術能力は14 nm以上の技術ノード論理回路をカバーし、画像センシングデバイスとパワーデバイスは顧客の必要な技術ノードをカバーし、大規模な出荷を実現した。現在、主に販売されている製品は研磨シートテストシートとエピタキシャルシート正片を含み、同時に顧客のサンプル送り検証作業と生産販売量の坂を登り続けている。12インチのお客様の導入と新生産能力の解放に伴い、出荷は急速に増加する見込みです。
投資提案:当社の2022年~2024年の収入はそれぞれ37.91億元、50.00億元、63.08億元、帰母純利益はそれぞれ9.64億元、12.84億元、16.17億元、「購入-A」投資格付けを維持。
リスク提示:下流需要の減衰リスク、市場競争リスク、原材料価格の上昇リスク、生産能力の投入が予想されるリスクに達しない。
