\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 858 Shanghai Lisheng Racing Co.Ltd(002858) )
投資のポイント
会社は2021年年報を発表した。2021年に会社の売上高は2.81億元を実現し、前年同期比40.4%増加した。帰母純利益313.83万元、昨年同期の帰母純利益-509820万元を実現し、疫病がコントロールされ、会社の伝統的な業務が回復した。2021年、会社全体の粗利率は30.5%に達し、前年同期比12.1%増加し、主な試合経営業務の増加によるものである。費用の面では、2021年の会社の販売費用率、研究開発費用率と管理費用率はそれぞれ7.9%、13.6%と5.1%で、例年の水準を維持している。
疫病の回復は伝統的な業務を奮い立たせた。2021年に疫病の回復に伴い、同社傘下のスポーツ試合経営と競技場経営の2つの主要業務はそれぞれ1億1000万元と652277万元を実現し、前年同期比53.9%と38.4%増加した。スポーツ試合の経営業務の面では、2021年に会社の傘下に3つの試合IPが追加され、既存の試合IPシステムを持続的に豊かにしている。報告期間内に試合活動は正常に展開され、一部の試合だけが疫病の影響を受けた。体育館の経営面では、会社傘下に3つのカート館が新設され、会社はサービス、施設システムをアップグレードし続け、個人消費者の顧客の売上高が大幅に増加した。
株に参加して「天下を喜ばせる」、全国民のフィットネスを配置する。2021年12月、会社は「悦動天下」に参入し、「悦動圏」アプリをキャリアとし、「2 G 2 C」の低コスト顧客獲得モデルで業務を展開した。「悦動圏」はB端、G端で各地方政府と協力して学校などの機関でスポーツビッグデータ、試合組織、スマートハードウェアなどの多くのサービスを提供している。C端ではポイント両替、スポーツ銀行とオンライン試合などの多種のサービスを通じてユーザーに激励をもたらし、多元化のビジネスモデルを通じて、全方面で全国民のフィットネスを模索し、配置している。
スポーツ産業は政策の東風に従う。2021年7月に国務院は「全国民フィットネス計画(20212025)」を発表し、11月に体育総局は「十四五」スポーツ発展計画を発表し、スポーツ産業は中国の重点支持方向であり、多くの政策支持を持っている。習総書記は2022年4月8日の冬季五輪、冬季パラリンピックの総括表彰大会でも、人民の体質の強化、全民族の身体素質と生活の質の向上を目標に中国のスポーツ事業をさらに重視し、スポーツ改革と革新を推進し、スポーツ科学技術の研究開発を強化することを提案した。私たちはスポーツ業界の回復が大勢の赴くところであり、会社の伝統的なレーシングカー産業チェーン業務と全国民のフィットネス業務が利益を得ると考えている。
投資アドバイス
私たちは1)疫病の回復に伴い、会社の伝統的な業務が疫病前のレベルに徐々に回復していることを期待しています。2)「悦動圏」傘下の新業務の急速な成長、2021年の業績は予想に合致し、当社はこれまで20222023年を維持し、2024年の利益予測を追加した。202224年の会社の収入は4.21/6.15/7.07億元、帰母純利益は0.33/0.65/0.78億元、EPS 0と予測している。20/0.41/0/49元で、PEは60/30/25倍に対応し、「増持」格付けを維持した。
リスク提示
疫病は伝統的な業務の正常な展開に繰り返し影響する。
新しいビジネスのパフォーマンスが期待に及ばない
