\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 76 Gf Securities Co.Ltd(000776) )
2021年年報の概況: Gf Securities Co.Ltd(000776) 2021年の営業収入は342.50億元で、前年同期+17.48%だった。帰母純利益は108.54億元で、前年同期比+8.13%だった。基本1株当たりの収益は1.42元で、前年同期比+7.58%だった。加重平均純資産収益率は10.67%で、前年同期比+0.07ポイントだった。2021年は10派で5.00元(税込)を予定しています。 Gf Securities Co.Ltd(000776) 2021年の純利益の伸び率は業界平均値を下回った。
コメント:1.2021年に会社のマネージャー、資本管理業務の純収入の割合が上昇し、投資銀行、利息、その他の業務の純収入および投資収益(公正価値の変動を含む)の割合が低下した。2.取引先の資産は大幅に増加し、代理販売業務は急速な発展を維持し、仲介業務の手数料の純収入は前年同期比+21.7%だった。3.投行関連業務はすでに順次展開されており、手数料の純収入は前年同期比-33.28%だった。4.公募基金業務を含む大資本管理業務は引き続き強く増加し、手数料の純収入は前年同期比+50.74%だった。5.自営業務は比較的良い収益を得て、投資収益(公正価値の変動を含む)は前年同期-7.54%である。6.両融の規模は引き続き上昇し、質押業務は健全かつ秩序正しく展開され、利息純収入は前年同期比+15.91%だった。
投資提案:2021年に会社の分類評価はAA級に戻り、投資行為を代表する各業務は正常に展開され、富管理の転換は新たな進展を遂げ、資本管理業務と公募基金業務は引き続き業界の前列を歩んでいる。会社は変革能力を持続的に向上させ、全面的なリスク管理能力を強化し、会社の発展が安定していることを確保する。20212022年のEPSはそれぞれ1.41元、1.52元、BVPSはそれぞれ14.74元、15.70元と予想され、4月12日の終値17.60元で計算すると、P/Eはそれぞれ12.48倍、11.58倍、P/Bはそれぞれ1.19倍、1.12倍となり、「増持」の投資格付けを維持している。
リスクヒント:1.権益と固収市場環境の弱体化は会社の業績の下落を招いた。2.市場変動リスク；3.資本市場改革の全面的深化の進度と力は予想に及ばない
