\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 133 Jiangsu Rongtai Industry Co.Ltd(605133) )
会社は良質な自動車アルミニウム合金精密鋳造部品のサプライヤーです。会社はアルミニウム鋳造品を深く耕して20年余り、主な製品は自動車のステアリングシステム、伝動システム、ブレーキシステムなどのアルミニウム合金精密鋳造品を含む。会社の主な取引先は国際的に有名な自動車部品Tier 1で、端末の取引先は中国外の有名な自動車企業をカバーして、大衆と深い協力関係があります。
業務転換は会社の業績の重要な支えであり、市場シェアはさらに向上する見込みだ。ステアリングシステム部品の業務収入は60%を超え、そのうち電動アシストステアリング(EPS)ケースが優位製品であり、2021 H 1この製品は中国の乗用車市場の占有率が20%を超え、リードしている。EPSハウジングは重要な安全部品であり、技術障壁が高く、新エネルギー車と従来のガソリン車に汎用性を備えている。会社はこの分野で長年深く耕作して、ターミナルの取引先は大衆、通用、ベンツ、BMW、吉利、ウォルボ、ホンダなどの主流の車企業をカバーして、未来は明らかな技術優勢と強いコスト管理能力でもっと多くの潜在的な取引先の注文を獲得することが期待されています。メキシコにある子会社のレオン・ヒョンテは、北米の自動車企業が75%の原産地基準に達する購買需要に合致し、北米での業務を徐々に引き継ぎ、EPSシェルの世界シェアのさらなる向上に役立つだろう。
新エネルギー事業は量的に、成長の新しい空間を開く。中 Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) 業界は急速に発展し、関連電気自動車用アルミニウム鋳造製品は依然としてアップグレードの変化の中で、サプライヤーの開発能力(資金+技術)に対してより高い要求を提出し、アルミニウム鋳造業界の構造を再構築している。会社は積極的に新エネルギー車の製品の開発を強化して、掌握した鋳造技術は新エネルギー車の部品と構造部品の品種への開拓を実現することができて、現在すでにモーター、電池、電気制御部品の上で突破しました。元のTier 1の取引先に頼って新エネルギーの製品を開拓する以外に、会社はまた Byd Company Limited(002594) 、万里の長城などの車企業の直接供給の注文をもらいました。日増しに増加する業務需要に対応するため、会社も相応の生産能力の建設を加速し、建設後、148万件の新エネルギー車部品の生産能力を追加する。
利益予測と投資格付け:当社はシステム製品の市場シェアの持続的な向上と新エネルギー業務の貢献の増加を期待しています。同社の20212023年の純利益はそれぞれ1.3、1.8、2.7億元で、EPSに対応するのはそれぞれ0.80、1.12、1.67元と予想されている。2022年4月12日の終値は、20212023年のPE値の21、15、10倍だった。「推奨」評価を最初に上書きします。
リスク提示:疫病とコア不足のため、乗用車の生産と販売が予想に及ばない。上流原材料の価格が上昇した。新生産能力の建設の進度は予想に及ばない。新エネルギー受注の拡大状況は予想に及ばなかった。
