福龍馬( Fujian Longma Environmental Sanitation Equipment Co.Ltd(603686) )
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会社は2021年の年報を発表し、年間営業収入は57.10億元で、前年同期比4.75%増加した。帰母純利益は3億4000万元(非3.18億元)で、前年同期比23.13%(非-20.23%)減少した。現金配当予案:10株ごとに現金2.50元(税込)を配布する。
売上高が安定し、費用をコントロールするのに力がある。政策の変化、市場環境などが全体の利益能力に影響する
報告期間中の会社の環境保護サービス収入は33.81億元で、前年同期比11.68%増加した。しかし、環境保護装備の景気は低迷し、収入は11.01%から21.14億元に下落し、会社全体の収入は比較的安定している。同時に、会社の全体の粗利率は5.68ポイント下がって21.42%に達し、主に環境保護サービス業務の疫情時期の優遇費用政策がキャンセルされ、装備業務の原料コストが上昇したためだ。環衛サービス控除政策の影響で、粗利率は2019年より3.19ポイント上昇して23.29%に達した。報告期間中、会社は費用コントロールを強化し、期間中の費用率は3.85ポイント低下して11.12%に達し、粗利率の下落による業績への衝撃を一部相殺した。
報告期間中、会社の資産負債率は40.78%で、小幅な下落を実現した。流動比率、速動比率はそれぞれ1.77/1.57で、相対的に合理的なレベルにある。現在の純額は1億2100万元で、前年同期比86.19%大幅に減少した。ROE(重み付け)は11.65で、前年同期比4.78ポイント減少した。
環境保護サービスは年化金額37.51億元を履行し、持続的な成長態勢を続けている。
同社は新たに落札した環境保護サービス項目60項目を追加し、初年度の年間金額は6.35億元で、前年同期比3.64%減少し、契約総額は29.15億元で、前年同期比19.86%増加した。2021年末現在、会社が履行している環境保護サービスプロジェクトの年化契約金額は37.51億元で、前年同期比11.40%増加し、契約総額は302.15億元で、前年同期比6.30%増加し、履行すべき契約総額は205.15億元である。「環境司南」の統計データによると、2021年、会社が新たに署名した初年度のサービス金額業界は8位、契約総額業界は9位だった。
環境保護装備の販売台数は増加したが、販売構造は悪化し、業績全体が圧迫された。
報告期間中、会社の環境保護装備の販売台数は7134台/セットで、3.15%増加し、そのうち革新と中高級製品の販売台数は64.69%より4.01ポイント低下した。新エネルギー環境保護装備の販売台数は293台で、前年同期比16.76%減少した。
会社の環境保護装備業務は市場全体が低迷している状況で原材料コストの上昇が業績の下落圧力を激化させ、報告期間の粗利率は6.4%から19.31%下落した。清掃装備の収入は11.96億元で、前年同期比7.36%減少し、粗利率は20.31%減少し、前年同期比5.14ポイント減少した。ごみ回収装備の収入は8億9000万元で、前年同期比14.84%減少し、粗利率は17.67%減少し、前年同期比8.56ポイント減少した。
新车交强険统计データによると、2021年、同社の环卫装备の市场占有率は5.91%で、前年同期比0.42ポイント上升し、环卫革新制品と中・ハイエンド作业车种の市场占有率は10.20%低下し、同0.70ポイント低下し、新エネルギー环卫装备の市场占有率は6.55%低下し、同2.24ポイント低下し、いずれも业界第3位となった。
評価分析と評価説明
同社の20222024年の純利益はそれぞれ3.89億元、4.63億元、5.57億元で、対応PEはそれぞれ11倍、9.7倍、8.0倍と予想されている。最初に上書きし、「慎重な推奨」の評価を与えます。
リスクのヒント:
環境保護サービス市場の競争が激化し、政府の環境保護分野の財政支出が減少した。環境保護装備市場は低迷が続いている。
