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イベントの概要
Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) は4月11日に2021年度報告書を発表した。2021年に会社の営業収入は45.19億元を実現し、前年同期比43.08%増加した。帰母純利益は5.82億元で、前年同期比37.42%増加した。非帰母純利益は4億4900万元で、前年同期比38.36%増加した。
業績が目立って,製品の市場占有率が絶えず向上している。
収入側では、2021年に営業収入45億元を実現し、前年同期比43%増加した。分業業務から見ると:1)工業自動化と知能製造ソリューションは依然として会社の収入の主な源であり、2021年に営業収入33億元を実現する。このうち、集散制御システムの中国市の割合は33.8%に達し、前年同期比5.3 pct増加した。安全計器システムの中国市の占有率は25.7%に達し、前年同期比3.3 pct増加した。2)工業ソフトウェア業務の突破を加速させ、年間売上高は8.7億元で、前年同期比63.4%増加し、中国市の割合は28.6%に達し、前年同期比1.6 pct増加した。業界別に見ると、化学工業、石化、電力は依然として会社の主要下流であり、合計売上高は25.7億元で、57.1%に達した。製薬食品業界の成長率は比較的速く、収入は3.1億元を実現し、前年同期比67.3%増加した。利益を見ると、同社は2021年に純利益5.8億元を実現し、前年同期比37.4%増加した。粗金利は39.3%で、前年同期比6.3 pct減少し、主に会社の大顧客と大額注文の割合が増加したことによる。
大口の注文が殺到し、海外市場は開拓を続けている。
中国のお客様については、2021年に5 S店を拡大し、29店の小型店を中大型店にアップグレードし、中大型店は39店から68店に増加し、収入は5000万元以上の単店は16店から33店に増加しました。これにより、会社は絶えず大顧客と着地大額の注文を突破し、浙能グループ、中炭グループなどの頭部顧客と戦略協力を確立し、千万以上の大プロジェクトの契約額が前年同期比95%増加することを実現した。海外方面では、会社は引き続き海外市場を開拓し、シンガポール国際運営センターを設立し、東南アジア、中東、アフリカなどに徐々に拡張し、BASF合格サプライヤーリストに順調に入った。海外事業の営業収入は2020年の1億2000万元から2021年の1億8000万元に増加し、前年同期比53.8%増加した。当社は、会社の大顧客の持続的な突破は、会社の技術と販売能力の再検証であり、会社はこれによってベンチマークプロジェクトを構築し、ブランド効果を持続的に拡大し、業績の成長を実現することが期待されていると考えています。
プロセス工業の自動化制御需要が旺盛で、輸入代替空間が広い
一方、「十四五」情報化と工業化融合発展計画」は業界分野のデジタル化転換を引き続き推進し、石化、化学工業、エネルギーなどの主要プロセス業界で生産管理制御一体化を実現する目標を普及させることを提案した。工信部の二化融合サービスプラットフォームの統計によると、2021年第4四半期の全国企業の知能製造準備率は11.3%にすぎず、そのため、石化、化学工業、電力などのプロセス業界の自動化転換需要が旺盛である。一方、自動化計器業界の中国企業の供給能力は限られており、中・ハイエンド市場は国外の大手企業に主導され、国産代替空間は巨大である。一方、 Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) は工業ソフトウェア、国産代替、知能製造と科学技術革新の属性を兼ね備えた良質な標的であり、製品競争力のリードする確定性、中国市場の唯一の希少性、下流石化化学工業、電力などの業界の高景気の3大プレミアムを持っており、長期的には大きな成長空間を持っている。
投資アドバイス
Zhejiang Supcon Technology Co.Ltd(688777) はプロセス工業製品と解決方案のトップ企業であり、会社は業界のチャンスを把握し、絶えず大顧客を突破し、積極的に海外市場を開拓している。当社は20222024年に61/81/108億元の収入を実現し、前年同期比34%/33%/35%増加すると予想しています。帰母純利益は7.8/10.2/14.0億元で、前年同期比34%/32%/37%増加し、「購入」の格付けを維持した。
リスクのヒント
1）下流需要が予想に及ばない；2）研究開発の突破が予想に及ばない；3）市場の開拓が予想に及ばない。
