\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 28 Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) )
核心的な観点.
2022年第1四半期の収入と業績は2倍の増加を実現した。同社は業績予告を発表し、2022年第1四半期の売上高は10.0-10.8億元(前年同期35%-45%)、帰母純利益は4.68-5.05億元(同25%-35%)、非後帰母純利益は4.28-4.65億元(同32%-44%)を達成する見通しだ。業績表現は全体的に予想に合っている。
会社の経営は安定しており、各業務は持続的に有効に推進されている。会社の収入が高速成長を維持しているのは主にsip電話機の収入が着実に増加していることのおかげで、会議製品とクラウドオフィス端末製品のマトリクスが持続的に拡充され、アップグレードされ、成長の新しいエネルギーをもたらしている。会社の非課税後の純利益の伸び率は売上高の伸び率をやや下回っている。主に昨年第1四半期の原材料の値上げ効果がまだ十分に体現されていないため、前年同期比で粗金利や前年同期比小幅な下落を見て、全体的に安定したレベルを維持している。
チップの需給状況は好転し、コストエンドの圧力は四半期ごとに改善される見込みだ。上流プロセッサチップ業界の需給の緊張度は緩やかで、ウエハ代行生産能力の解放に伴い、チップの値上げと不足圧力はその後徐々に緩和され、会社のハイエンド製品のアップグレードの進度が正常に推進されることにも役立つ。
多設備、多シーン協同のモバイルハイブリッドオフィスは新常態となり、会社は新製品を持続的に発売し、全シーンの視聴ソリューションを完備し、製品競争力は持続的に向上している。同社が最近発表した新製品カバーアーキテクチャのアップグレードのハイブリッドクラウド方案、国産音声方案、スマート会議室などのプラットフォーム製品、および4 Kデュアルスマート会議端末、会議タブレット、デスクトップ一体機、Bluetooth耳麦などの端末製品。製品の配置から見ると、会社はソフトウェアからハードウェアまで、異なるシーンの下のデータの隔たりを通じて、クラウドの協同を実現して、企業の事務の多シーンのシームレスな切り替えの接続の需要に合っています。会社は終始企業の事務と協力分野に専念し、新製品は既存の技術とルート資源を十分に利用し、会社の未来の成長のために堅固な基礎を築くことが期待されている。
リスクのヒント:ドルの為替レートの変動の不利な影響;海外の疫病は業務の開拓に影響する。
投資提案:利益予測を維持し、「購入」格付けを維持する。
利益予測を維持し、20222023年の純利益は22/29億元で、前年同期比36/31%増加する見通しだ。現在の株価はPEの33/25倍に対応している。同社の新製品が続々と発売され、今後3年間の業績の急速な成長を駆動し、「購入」の格付けを維持する。
