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イベント:
Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) 公告:2022年に35人を超えない投資家に対して非公開で株式を発行する予定で、発行数は3.6億株を超えず、募集資金は12.2億元を超えない。
投資のポイント：
非公開発行株式の募集資金は12億2000万元を超えない。2022年4月11日 Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) は2022年にA株を非公開で発行する予案を発表した。持株株主 Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) 持株を含む投資家に対して非公開で株式を発行する予定で、発行対象は35名を超えず、そのうち持株株主 Tangrenshen Group Co.Ltd(002567) 持株予約金額は1.0億元を下回らず、1.5億元を上回らない。総発行数は今回の非公開発行前の総株式の30%を超えない3.6億株である。
8億6000万元は生豚の生産能力の拡張を支持し、3億6000万元は流動資金を補充した。今回の増発資金は3.6億元が会社の流動資金を補充する予定で、残りの8.6億元は5つの生豚養殖プロジェクトに投入され、それぞれ1.6億元が湖南東沖の3期生豚養殖基地プロジェクトに投入され、1.1億元が広東雲浮市の豚苗養殖プロジェクトに投入され、1.3億元が広西融水県の養殖貧困扶助プロジェクトに投入され、2.3億元が広西浦北美神養殖プロジェクトに投入された。2.3億元が海南一体化15万頭の養殖プロジェクトに投入された。2021年に会社が出荷した生豚は154万頭で、そのうち仔豚は63万頭、肥えた豚は91万頭だった。同社の20222024年の計画出荷量はそれぞれ200350、500万頭で、基本的には肥えた豚だ。会社の生豚の生産能力の長期発展目標は年間1000万頭の生豚で、配置販売区を主とし、そのうち湖南350万頭、広東300万頭、広西100万頭、海南50万頭、その他の区域(河南、河北、雲南、甘粛などを含む)200万頭である。
利益の予測と投資の格付け:生豚の養殖生産能力は絶えず去化して、豚の周期の曲がり角は近くて、会社の生豚の養殖コストは次第に下がって、ビルの養殖の未来の複製性は強くて、下りの周期の会社の資金は比較的に充実して、そして欄干のリズムを把握して低迷期の損失を減らして、上り期の生産能力の弾力性は大きくて、未来の成長は期限があります。慎重な原則に基づいて、今回の発行株式の薄さと買収の影響をしばらく考慮しないで、20212023年の純利益はそれぞれ-10.1/0.6/25.1億元で、対応するPEはそれぞれ-/194.3/4.8倍で、初めてカバーして、「購入」の格付けを与えると予想しています。
リスクのヒント:疫病のリスク;生物資産減損リスク;原料価格が高位リスクを維持する。プロジェクト実施リスク;会社の業績が予想に及ばないリスク;会社の非公開増発プロセスの不確実性のリスク。
