\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 633 Great Wall Motor Company Limited(601633) )
事件: Great Wall Motor Company Limited(601633) は2022年3月の生産販売速報を発表し、同社の3月の販売台数は100930台で、前年同期比-8.9%だった。ブランド別では、ホーバーブランドの3月の販売台数は54,54台で、前年同期比-18.8%だった。WEYブランドの販売台数は4755台で、前年同期比+36.1%だった。万里の長城のピカの販売台数は14264台で、前年同期比-16.1%だった。オラブランドの販売台数は14264台で、前年同期比+9.3%だった。戦車ブランドの販売台数は8922台で、前年同期比+78.3%だった。
生産と販売は前月比で改善され、海外での販売台数は10%を超えた。同社の3月の販売台数は前年同期比-8.9%、+42.6%で、生産量は前年同期比-5.5%、+47.2%で、コア不足による供給不足は緩和された。3月の同社の海外販売新車は10535台で、前年同期比30.8%増加し、総販売台数に占める割合は10%を超えた。
インテリジェント化がブランドを向上させ、2022年の新車サイクルが続く。第1四半期の会社のインテリジェント化車種は84.5%に達し、レモン、戦車、コーヒーインテリジェントの3大技術ブランド車種は70.4%に達した。現在、2022年に発売される車種が確定している。ホーバーブランドでは、ホーバークール犬はホーバー犬類の2番目の重ポンド車種である。オラブランドでは、バレエ猫、パンク猫、稲妻猫が続々と発売され、純電分野での製品マトリクスをさらに豊富にする。WEYブランドでは、レモンミックスDHTを搭載したモカDHT-PHEVが3月1日に発売され、カードトップの新エネルギー市場が年内に発売される。戦車ブランドについては、中大型ビジネスの豪華クロスカントリーを位置づけた戦車500が3月18日に発売され、最初の車両は4月中下旬に納入される予定だ。万里の長城のピカについて、ファッション商用のピカ金剛砲は3月22日に発売され、ガソリン、ディーゼルオイルの2種類の動力を持ち、2駆、4駆の多種のバージョンを持っている。会社の新プラットフォームが保有している新車種は強い製品力を持っており、端末消費者は会社の新製品に対する認可度が高く、新車種の上場は会社の製品マトリクスをさらに豊富にする。
会社の利益予測と投資格付け:2022年の新車種の投入リズムをよく見て、製品構造の最適化が業績の向上を牽引する。同社の20222024年の純利益はそれぞれ87.3、110.8、126.5億元で、EPSに対応するのはそれぞれ0.94、1.20、1.37元と予想されている。2022年4月12日の終値は20222024年のPE値がそれぞれ27、21、18倍となり、「推薦」の格付けを維持した。
リスクのヒント:業界のコア不足の緩和状況は予想に及ばない。乗用車の販売台数は予想に及ばない。原材料の価格が上がる。新エネルギー技術の発展は予想に及ばない。
