西暦株式( Yonggao Co.Ltd(002641) )
会社は4月11日に2021年年報を発表し、年間営業収入は88.8億元で、同26.2%増加した。帰母純利益は5.8億元で、同25.0%減少した。経営活動の現金純額は3億4000万元で、同68.3%減少した。1株当たり利益は0.47元/株である。第4四半期、会社の売上高は25.1億元で、同10.0%増加した。帰母純利益は2億2000万元で、同6.4%減少した。経営現金の純額は3億3000万元である。
評価を支えるポイント
製品の販売台数は同12.6%増加し、平均価格は同12.1%増加した。会社は年間72.88万トンのプラスチックパイプ販売量を実現し、12.6%増加した。プラスチックパイプ製品の平均価格は12185元/トンで、12.1%増加した。会社の年間製品は量価が一斉に上昇することを実現した。プラスチックパイプ製品のコストは9894.8元/トンで、同22.3%増加した。会社の主な販売区域の華東は販売収入53.9億元を実現し、同27.8%増加し、60.7%を占めた。主要製品のPVCは44.5億元の売上高を実現し、同31.4%増加し、50.1%を占めた。
原材料の値上げと不良債権は利益を牽引し、売上高の増加はトップの耐圧能力を体現している:年間を通じて見ると、会社の増収は利益を増やさない。会社の生産能力の建設は順調で、現在100万トンを超えるプラスチックパイプの生産能力を持っている。会社の重要な地域の市場開拓も好調を維持している。2021年に原材料コストが高圧化し続け、会社の利益空間を下げた。恒大キャッシュフローの暴雷問題は会社の不良債権の計上を引き起こした。会社恒大グループの売掛金帳簿残高は計4.8億元で、2021年に単項で不良債権を計上して20%を準備し、会社の利益9647.3万元に影響を及ぼした。現在、原材料価格は下落しており、恒大不良債権の規模はコントロールでき、2022年に会社が軽装して登場することを期待している。
地位は安定して、中長期の発展をよく見ています:現在、会社は100万トンを超えるプラスチック管の生産能力を持って、業界の第2位に位置して、市の占有率は約4.4%で、業界の地位は安定しています。会社の近年の管理は次第に改善され、4つの費用率は次第に低下し、会社の内部価値は引き続き深く掘り下げられる見込みだ。
評価
会社の市場開拓が順調で、コスト圧力が減速する見込みであることを考慮して、20222024年、会社の売上高はそれぞれ105.4、121.1、138.7億元であると予想している。帰母純利益はそれぞれ7.7、9.9、11.9億元である。EPSは0.63、0.80、0.97元で、会社の購入格付けを維持している。
評価が直面する主なリスク
原材料価格の上昇、市場競争の激化、生産能力過剰、単一顧客の不良債権リスク
