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Novogene Co.Ltd(688315) 2021年報を発表します。2021年の営業収入は18.66億元(前年同期比25.3%増加)を実現した。帰母純利益は2億2500万元(前年同期比515.7%増加)を実現した。非課税後の純利益は1億7600万元(前年同期比696.1%増加)を実現した。四半期別に見ると、2021 Q 4の営業収入は5.90億元(前年同期比10.2%増加)を実現した。帰母純利益9593万元(前年同期比8.1%増加)を実現した。非課税後の純利益7628万元を実現した。
観点:会社は国内外の疫情の逆勢の増加を克服し、自動化+インテリジェント化+情報化のエネルギー供給サービス能力を実現し、各業務ラインの粗利率の向上が著しい。科学研究から「科学研究+臨床」に向かい、技術と解決方案体系を持続的に革新し、成長の天井を開く。
規模効果は自動化効率が向上し、粗利率は前年より著しく向上した。分製品ライン:1)生命科学基礎科学研究サービスの収入は6.56億元(35.1%を占め、前年同期比27.7%増加)、粗利率は54.3%(前年同期比7.6 pct上昇)であった。2)医学研究と技術サービスの収入は2.73億元(14.6%を占め、前年同期比8.5%増加)、粗利率は43.4%(前年同期比6.0 pct上昇)であった。3)シーケンシングプラットフォームサービスは収入7.04億元(37.7%を占め、前年同期比38.8%増加)、粗金利34.5%(前年同期比13.7 pct上昇)を実現した。地域別:中国の収入は11.98億元(64.2%を占め、前年同期比24.6%増加)、粗利率は43.5%(前年同期比8.2 pct上昇)だった。香港・マカオ・台湾と海外の収入は6億6600万元(35.7%を占め、前年同期比26.4%増加)、粗利率は41.7%(前年同期比7.1 pct上昇)だった。
会社の戦略は、中心化実験室のグローバルな配置を積極的に推進し、サービスの可及性と応答性を高め、遺伝子シーケンシング分野でのリーダーシップを持続的に強固にする。会社の業務は全世界の6大陸の約70の国家と地区をカバーして、全世界の学術研究機構のTOP 10の中で、会社の取引先は99%を占めます;世界の薬企業の売上高トップ10のうち、9社を占め、競争優位性が際立っている。すでに天津、南京、シンガポール、アメリカ、イギリスで現地化運営の実験室を設立し、国内外の実験室の新築と拡張に17.39億元を投資し、現地化の配置を完備し、顧客のサービス能力を高める予定である。
11年の業界Know-how沈殿+規模効果+自動化賦能+強い顧客粘性に基づいて、 Novogene Co.Ltd(688315) 科学研究レベルの遺伝子シーケンシングサービス分野でのリード優位性は持続的に強固になり、臨床業務は着実に開拓され、in China for Globalを徐々に実現する。
利益予測と投資提案:20222024年に会社の帰母純利益は2.67億元、3.86億元、5.30億元で、それぞれ前年同期比18.6%、44.7%、37.5%増加し、対応PEはそれぞれ36 x、25 x、18 xである。株式インセンティブ費用の償却の影響を除けば、20222024年に純利益3.02億元、4.02億元、5.32億元を実現し、それぞれ前年同期比34%、33%、33%増加する見通しだ。「購入」の格付けを維持します。
リスク提示:疫病の影響は国内外の業務の開拓が予想に及ばない。株式販売制限解禁リスクなど。
