\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 422 Sichuan Kelun Pharmaceutical Co.Ltd(002422) )
2021年年報：
報告期間中、会社の営業収入は17277475万元で、前年同期比4.94%増加した。利益総額は1176157万元で、前年同期比23.31%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は11025543万元で、前年同期比32.94%増加した。上場企業の株主に帰属する非経常損益を差し引いた純利益は10376137万元で、前年同期比65.14%増加した。基本1株当たり利益は0.78元で、前年同期比34.48%増加した。
核心業務は安定的に増加し、新ロットの薬品は急速に放出された。報告期間中、会社の輸液業務は営業収入98 Shanxi Huhua Group Co.Ltd(003002) 万元を実現し、前年同期比6.74%増加した。粗利率は66.05%で、前年同期より横ばいだった。非輸液業務は営業収入71358773万元を実現し、前年同期比2.74%増加した。粗利率は43.14%で、前年同期比2.77ポイント上昇した。報告期間内、会社の11項目の製品は第5ラウンドの採集に入選し、累計25項目の製品は国家採集に入選し、会社の収入に有力な支持を提供した。同社は近年、薬品の新規承認を受けた2021年の営業収入は32.51億元で、前年同期比19.37%増加した。このうち、草酸エスフタロシアニン錠、塩酸ダポシチン錠、注射用スギノール(アルブミン結合型)などの非輸液製品はいずれも大幅な成長を実現し、会社の業績を安定的に成長させた。
研究開発の投入は持続的に向上し、研究製品の進展は順調である。報告期間中、会社の研究開発投資は1795347万元に達し、前年同期比18.68%増加し、営業収入の10.42%を占めた。革新薬の研究開発分野において、会社は現在、革新薬の研究開発プロジェクトにおいて12の臨床段階に入っており、KL 060332カプセルとKL 590586カプセルの報告期間内にいずれも重大な進展を遂げ、残りのプロジェクトは順調に推進されている。一致性評価では、会社の報告期間中に16項目の薬品一致性評価ロットを獲得し、そのうち7項目が初めて一致性評価を通過した。会社の革新、模倣研究開発は順調に進展し、会社の研究開発製品が絶えず着地するにつれて、自分の製品パイプラインを持続的に豊かにし、会社の長期的な発展に有力な支持を提供することが期待されている。
株式インセンティブは発展を促進する。2021年11月29日、会社は株式激励方案を発表し、416人の核心従業員に激励方案を展開する計画で、方案は株式数5 Zhejiang Bangjie Holding Group Co.Ltd(002634) 万株を授与し、会社の株式総額万株の0.35%を占める予定である。長期的に見ると、会社は株式激励を展開し、核心人材を残し、自身の核心競争力を強化するのに有利である。
投資提案:当社は20222024年のEPSをそれぞれ0.91元、1.04元、1.20元と予想しており、対応する動的収益率はそれぞれ18.12倍、15.76倍、13.64倍である。 Sichuan Kelun Pharmaceutical Co.Ltd(002422) は中国輸液細分化業界のトップ企業であり、同時に革新薬企業への転換であり、会社の研究開発は順調に進み、新ロットの薬物は持続的に放出され、購入格付けを維持している。
リスク提示:政策リスク、研究開発リスク、革新薬の研究開発は予想を下回った。
