\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 916 China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) )
会社は2021年度報告書を発表した。2021年の営業収入は507.58億元で、前年同期比50.23%増加した。帰母純利益は7億9400万元で、前年同期比58.84%増加した。このうち、2021 Q 4の営業収入は138.38億元で、前年同期比32.29%増加した。帰母純利益は2億3600万元で、前年同期比38.20%増加した。
収入端:会社は2021年に営業収入507.58億元を実現し、前年同期比50.23%増加した。金製品の増加幅は主に:2020年度に疫病などの影響を受けて前年同期の基数が小さく、本報告期間は前期の疫病の影響要素より低下した。サービス料の増加原因は主に加盟店数が前年同期比増加したことによる。
粗金利端:2021年の会社の粗金利は3.09%で、前年同期比1.27 pct減少した。四半期別に見ると、2021 Q 1/Q 2/Q 3/Q 4の粗利率はそれぞれ2.37%/3.67%/3.06%/3.23%で、前年同期比-2.06/-2.24/-2.67/1.29 pct変化した。
費用端:2021年の会社期間の費用率は1.30%で、前年同期比0.36 pct減少した。このうち販売費用率は0.91%で、前年同期比0.14 pct減少した。管理費用率は0.27%で、前年同期比0.07 pct減少した。財務費用率は0.12%で、前年同期比0.15 pct減少した。研究開発費用率は0.03%で、前年同期比0.01 pct増加した。
利益端:2021年の会社の純利益は7億9400万元で、前年同期比58.84%増加した。純金利は1.57%で、前年同期比0.09 pct増加した。四半期別に見ると、2021 Q 1/Q 2/Q 3/Q 4会社の帰母純利益はそれぞれ2.06/1.96/1.56/2.36億元で、前年同期比325.81%/-15.20%/-17.66%/38.20%変化した。純金利はそれぞれ1.57%/1.48%/1.52%/1.70%で、前年同期比3.00/-1.12/-0.90/0.07 pct変化した。
開業した店舗は計3721店で、引き続き店舗の拡大に力を入れている。19年、20年、21年末の会社の店舗総数はそれぞれ2931店、3160店、3721店だった。同社は「直販+販売」を並行して China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) のマーケティングチャネル規模の拡大を推進しており、22年には同社が店舗の高速拡張を維持する見通しだ。また、会社は多次元に力を合わせて、積極的に良質なコースを配置して、絶えず電子商取引業務を深く開拓して、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) の新しい構造を再構築して、“オンライン+実体”の融合発展を促進して、産業チェーンと業務構造のアップグレードを完備します。
投資提案:会社は金業界のトップとして、21年以来の売上高規模の伸び率は業界平均を大きく上回っている。最近 China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) 小米と品があり、四季の良いもの、中国美術学院と戦略的な協力を達成し、国境を越えて新製品の「金ボタン」を発売し、再び China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) 製品マトリクスを完備し、製品市場を深く開拓した。当社は22/23年の帰母純利益がそれぞれ10億元/13億元で、PEがそれぞれ21 x/16 xに対応し、「購入」格付けを維持すると予想しています。
リスク提示:疫病繰り返しリスク、加盟業務管理リスク、金価格大幅変動リスク、在庫保管リスク、会社経営リスク
