\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 19 Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) )
投資のポイント
同社は2022年のQ 1帰母純利益が2.48-2.66億元で、前年同期比17.23%-25.74%増加し、前月比42.80%-53.16%増加したと予告した。同社は2022 Q 1の帰母純利益が2.48-2.66億元で、前年同期比17.23%-25.74%増加し、前月比42.80%-53.16%増加したと予告した。非帰母純利益は2-2.18億元で、前年同期比1.64%-10.79%増加し、前月比93.45%-110.86%増加し、そのうち非経常損益は0.48億元で、主に政府の補助で、業績は市場の予想に合っている。
2022年Q 1は5万トンを出荷し、環比は微増し、単トンの非純利益は0.4万元と予想され、液体アルカリコストの上昇は一部の利益に影響を及ぼしている。同社は2022年にQ 1が5万トンを出荷し、前年同期比35%前後増加し、前月比で微増すると予想している。利益面では、2022年のQ 1単トン純利益は約0.42万元/トンで、2021年のQ 4の0.22万元/トンより明らかに回復したが、2022年のQ 1液塩基価格が高位にあるため、同社の単トン純利益は0.2万元/トン前後に影響を及ぼすと予想されている。現在、会社の生産はまだ疫病の影響を受けていない。2022年のQ 2排出量はさらに増加すると予想されている。年間出荷量は30万トン、同70%増加すると予想されている。2022年のQ 3第1期2万トンのニッケル製錬生産能力の生産開始に伴い、2022年の年間単トン利益は0.6万元/トンに上昇する見込みだ。
中国の外拡産はスピードアップし、2022年には高増加態勢を維持し、一体化配置はさらに深化した。2021年末に会社の三元前駆体の生産能力は20万トン、四酸化三コバルトの生産能力は3万トンで、西部の6万トン、中部の3.5万トン、南部の18万トンが完成して生産を開始するにつれて、私たちは会社の2022年末の生産能力が50万トンを超えると予想しています。同社はLG、テスラ、当昇、厦タングステンなどの顧客を深く縛り、寧徳サプライチェーンに進出し、2022年に30万トンを出荷し、70%増加すると予想している。そのうち、3元28万トン+、四酸化三コバルト2.8万トン+で、そのうちSKと当昇は2倍に増加し、テスラは自家製で量を始めた。上流方面では、会社のインドネシア基地のニッケル資源の第1期2万トンプロジェクトは順調に進展し、会社は2022年にQ 3が徐々に完成し、生産を開始し、第2期プロジェクトが同時に展開する予定である。同時に、会社は Xiamen Xiangyu Co.Ltd(600057) と協力協定を締結し、騰遠コバルト業と協力協定を締結し、会社の原材料供給を保証する。
利益予測と投資格付け:当社は20222024年の純利益18.59/30.80/43.21億元の予測を維持し、前年同期比98%/66%/40%増加し、2022年45 xPE、目標価格138.1元を与え、「購入」格付けを維持した。
リスクヒント:電気自動車の販売台数が予想に及ばず、原材料価格が変動している。
