\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 258 Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) )
通年損益を黒字に転換し、管理収入を大幅に向上させた:21年の売上高は61.53億元、帰母純利益は0.56億元、非帰母純利益は0.11億元で、前年同期20年よりそれぞれ16.49%、111.23%、102.08%増加し、前年同期19年よりそれぞれ25.97%、93.67%、98.65%減少し、EPS 0.06元です。21年の粗利率は26.15%で、同20年より13.52 pct上昇し、同19年より67.53 pct低下した。主要系会社は2020年にCOVID-19疫病の深刻な衝撃を受け、2021年に疫病の緩和と会社の積極的な対応に伴い、業績は徐々に回復し、営業収入は前年度より上昇した。財務料率は8.48%で、前年同期比20年に6.78 pct増加し、主に新しい賃貸準則を実行して負債利息支出が4.34億元であることを確認し、前年同期比19年に7.01 pct増加した。販売費率は5.25%で、前年同期比20年で0.62 pct減少し、前年同期比19年で59.75 pct減少した。管理費率は11.46%で、前年同期比20年で1.19 pct減少し、同19年で0.68 pct減少した。主な原因は2021年の疫病の影響が2020年より小さい。業務別に見ると、主なホテル業務は疫病の回復から利益を得ており、ホテル業務の収入は58.32億元で、前年同期20年+15.97%、前年同期19年-25.82%で、そのうちホテル運営の収入は43.59億元で、前年同期20年+12.71%で、前年同期19年-30.58%だった。ホテルの管理収入は14億7300万元で、前年同期比20年+26.85%で、前年同期比19年-6.89%だった。観光地の業務収入は3.21億元で、前年同期比20年+26.88%で、前年同期比19年-28.67%だった。
4 Q 21の売上高は14億2700万元で、前年同期より20年で16.32%減少し、前年同期より19年で31.39%減少した。帰母純利益は-0.69億ドル、(20年は0.59億ドル、19年は1.27億ドル)。
Q 4拓店はスピードアップし、将来の沈下市場は依然として力を入れる:21年に1418社/純1021社増の5916社に達する。Q 4は585軒/純増加461軒を新設し、そのうち、経済型/中ハイエンド/軽管理ホテル/その他のホテルの開業数はそれぞれ44/91/442/8軒で、中ハイエンドは15.56%を占めている。新加盟店は575店で、加盟比はさらに向上した。同社は22年に18002000社を新設し、3線から5線までの市場配置を加速させる計画で、2021年12月31日現在、備蓄店数は1791店だった。
経営データ:1)Q 4 Revpar 108元/-17.4%、平均住宅価格186元/-0.4%、賃貸率57.9%/-11.9 pct。このうち、経済型/中ハイエンド/軽管理Revparはそれぞれ96/143/68元、賃貸率は61.6%/56.9%/47.4%、平均住宅価格は156252/144元だった。2)疫病後、中国の観光市場が徐々に回復した影響で、Q 4 Revparの降速(-17.4%)はQ 3(-0.6%)より大幅に拡大した。3)同店データ:Q 4全体のRevparは110元/-19.5%で、Q 3全体のRevparは126元/-3.6%と比べて減少幅が拡大した。
2022年疫情の影响は业绩の圧力を受け、未来会社は1)开店を加速させ、市场を深く耕し、加盟店を主な発展戦略とし、クラウドブランドの軽管理モデルの拡大を加速させ、沈下市场の需要を満たす。2)ブランドと製品をアップグレードし、多元化の製品マトリックスを作り、若返り、ファッション化のブランドイメージを確立する。3)LIFEクラブと世界初の購入を免除する二輪駆動を継続的に推進し、会員と中央の予定システムの割合を高める。4）デジタル化を加速し、運営効率を向上させる。
利益予測と格付け:疫病の影響を受けて、20222023年の純利益の98%/80%を0.18億/2.26億に引き下げ、2024年の純利益予測を5.4億に追加した。短期的には疫病の影響で業績の圧力が大きく、「増持」格付けに引き下げられた。
リスクのヒント:加盟の拡張は予想を下回った。疫病のコントロールが予想に及ばない。
