\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 581 Xinjiang Ba Yi Iron & Steel Co.Ltd(600581) )
事件の概要:4月11日、同社は2021年の新聞を発表した:2021年、同社の売上高は308.79億元で、前年同期比33.62%増加した。帰母純利益は11.81億元で、前年同期比267.67%増加した。非帰母純利益は10.83億元で、前年同期比323.4%増加した。2021 Q 4、会社は59.53億元の売上高を実現し、前月比19.99%減少した。帰母純利益-11.66億元、非帰母純利益-12.69億元を差し引き、環比は黒字から損益に転換した。
コメント：主な製品の売上高が上昇し、粗利率が安定している
①量：2021年会社の製品の販売量は前年同期より増加した。同社の2021年の鋼生産量は642万トンで、前年同期比2.65%増加し、そのうち建材製品の生産量は225万トンで、前年同期比4.3%増加し、販売量は226万トンで、前年同期比2.54%増加した。板材製品の生産量は311万トンで、前年同期比3.85%増加し、販売量は309.15万トンで、前年同期比2.63%増加した。
②価格：ネジ鋼価格の上昇幅が高く、総粗利率が安定している。2021年の鉄鋼製品の主な原材料である鉄鉱石の価格は前年同期+49.06%、主コークス石炭の価格は前年同期+80.75%、コークス価格+50.08%、廃鋼価格+29.69%だった。原材料の大幅な上昇の圧力に直面して、会社の核心は生産の使用効率を高めることをめぐって、全プロセスをしっかりと固めてコスト削減の仕事を深化させて、新しい会計準則の下で総粗利率は安定を維持します。
未来のコアポイント
①2021年新疆の固定資産投資の伸び率は全国平均を上回り、鉄鋼需要の潜在力が大きい。新疆は西部開発の重点地区として、集中的に釈放されている政策配当、安定配当、疫情防止配当のおかげで、固定資産投資の伸び率は明らかに全国平均レベルを上回り、需要潜在力が大きい。
2疆内の市場占有率が高く、地域のトップの優位性が明らかである。新疆は内陸に位置し、交通輸送条件が悪い。会社は新疆最大の鉄鋼工場として、明らかな地域優位性を持って、製品は新疆と西北地区で高いブランド認知度を持っています。2021年1-6月、会社の建材疆内市場占有率は35.5%、板材は81%に達した。
3株式激励は会社の長期的な発展を助力する。会社は2021年A株制限性株式激励計画を発表し、会社の純資産収益率、利益、EVAに対して要求を行い、優秀な人材を引きつけ、残すのに有利であり、核心中堅従業員の積極性を十分に動員し、会社の長期発展のために堅固な基礎を築く。
④持株株主子会社を買収し、最適な資源配置を実現する。2021年12月21日、会社は新疆焦炭(グループ)有限責任会社、新疆八鋼金属製品有限会社の買収を完了し、 Xinjiang Ba Yi Iron & Steel Co.Ltd(600581) 産業チェーンを延長し、会社が疆内資源の利用価値を最大化するのに有利である。
利益予測と投資提案:新疆鉄鋼需要の潜在力が大きく、会社の地域トップの優位性が明らかであると同時に、産業チェーンの配置を深化させ、業績は安定した成長を維持する見込みである。20222024年の純利益は14.04/16.41/17.88億元の順で、4月12日の終値に対応するPEは8 x、7 x、6 xで、初めてカバーされ、「推薦」の格付けが与えられると予想されています。
リスク提示:原材料価格は大幅に変動し、下流の需要は予想に及ばず、COVID-19疫情は持続的に影響している。
