\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 812 Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) )
21年間の業績が目立った。2022年4月11日、同社は2021年年報を発表し、年間売上高は79.82億元で、前年同期比86.37%増加し、帰母純利益は27.18億元で、前年同期比143.60%増加し、非後帰母純利益は25.67億元で、前年同期比159.17%増加した。同社は21年のQ 4売上高が26.43億元で、前年同期比55.34%増加し、前月比35.89%増加し、帰母純利益は9.55億元で、前年同期比102.28%増加し、前月比35.42%増加し、非後純利益は9.87億元で、前年同期比128.94%増加し、前月比53.05%増加した。
22 Q 1収益性は安定している。2022年4月11日、同社は2022年第1四半期の業績予告を発表した。同社は第1四半期に帰母公の純利益が8.65-9.50億元で、前年同期比100.19%-119.86%増加し、非帰母純利益が8.35-9.20億元で、前年同期比106.20%-127.19%増加し、業績は21年Q 4のほぼ前月比で横ばいになったと予想している。関連ボーナスの影響を差し引くと、第1四半期の単平純利益は0.9元/平を超え、環比はほぼ横ばいになると予想されています。
グローバルな配置で、生産能力の拡張を加速させる。会社の生産能力は全世界で配置して、すでに上海、無錫、江西、珠海、蘇州、常州、重慶などの地で生産基地を配置して、そしてハンガリーで海外基地を建設して、21年の生産能力の規模は50億平を超えます。21年下半期、会社と＊＊ Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の合弁でダイヤフラムプロジェクトを建設し、投資金額は80億元、21年8月会社と＊＊30014の合弁で年間生産能力16億平ダイヤフラムプロジェクトを建設し、投資金額は52億元で、23年会社の計画生産能力は100億平を突破する見込みである。2021年のダイヤフラム出荷量は約30億平、22年のダイヤフラム出荷は約50億平、23年には70億平の納品能力を実現する見込みです。
供給契約を締結して良質な顧客をロックする。21年12月、寧徳は前払金を支払うことで22年間の隔膜供給を保障し、金額は約51.8億元だった。22年1月、会社は中革新航と保供協定を締結し、協定金額は約25億元である。22年1月、会社は海外のある大型車企業と生産定価契約を締結し、22-24年の供給数量が16.5億平を超えないことを約束した。21年6月、会社はUltium Cells、LLCと契約を締結し、購入金額は2.58億ドル以上である。19年5月、会社はLG Chem、Ltdと「購入販売契約」を締結し、契約金額は6.17億ドルを超えず、契約期間は5年である。会社は世界の良質な企業と戦略協力協定を締結し、未来の需要の確定性が高く、さらにトップの地位を固めている。
オンラインコーティング技術の応用、利益能力の強化。コスト端:会社は生産がいっぱいで、規模効果が著しく、また会社の塗布技術の生産ラインが正式に応用され、塗布前の巻き取り、切断などの流れを減らし、コスト削減と効率向上を実現する。価格端:ダイヤフラム業界の設備障壁が高く、生産拡大周期が長く、需給のバランスのとれた態勢が続き、価格が一般的に上昇する見込みである。製品構造端:オンラインコーティング技術の応用はコーティングダイヤフラムの割合の急速な向上を牽引することが期待されている。
投資提案:当社の20222024年の純利益は47.14、68.08、89.73億元と予想され、73.4%、44.4%、31.8%増加し、現在の株価は20222024年のPEに対応してそれぞれ38、26、20倍となっている。ダイヤフラムが良質なコースであることを考慮して、会社のリーダーシップは安定しており、「推薦」の格付けを維持している。
リスクヒント:端末の新エネルギー車の販売台数は予想に及ばない。増産速度が予想に及ばない
