\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 85 Amoy Diagnostics Co.Ltd(300685) )
会社の年報業績は予想に合致し、業務の発展態勢は良好である。2021年会社の年間営業収入は9.17億元で、前年同期より+25.90%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は2.40億元で、前年同期比+32.86%増、控除後の帰母純利益は2.16億元で、前年同期比+46.64%増だった。中国の疫病の多発、国際疫病の持続的な蔓延などの影響を受けても、会社の営業収入と利益端は依然として安定した成長を維持し、業務の発展態勢は良好である。会社の業績の持続的な増加は主要な会社の多遺伝子検査製品の更なる普及及びBRCA、NGS 10遺伝子検査キットの持続的な放出量を予想し、PCR-11遺伝子が日本で承認され、医療保険に組み入れられ、初の国産腫瘍免疫薬物が診断製品PD-L 1に伴って承認されるなど、中国国際市場はさらに発展する見込みである。
研究開発の投入を続け、長期的な発展は期待に値する。2021年度、会社は引き続き高い研究開発投入を維持し、合計投入金額は1.56億元で、前年同期比+35.63%で、営業収入の割合は17.02%で、引き続き高位を維持している。2021年度会社は6件の発明特許を追加し、多くの製品の中で段階的な進展を得た:会社はAdx-GSSアルゴリズムに基づいて開発した革新製品HRD製品はすでにEU IVDD認証を取得し、国際市場に向かっている。PCR-11遺伝子は日本で承認され、日本の医療保険に組み込まれている。初の国産腫瘍免疫薬は診断製品PD-L 1を伴って承認された。腫瘍の早期測定、再発(治療効果)モニタリング製品の配置は引き続き推進されている。また、会社の株式激励費用の償却が減少するにつれて、管理費用率は年間7.12%に下がり、業績の伸び率は売上高の伸び率より速く、経営の質は絶えず向上し、長期的な発展は期待に値する。
腫瘍は診断業界のトップを伴い、中国の外業務は一斉に並行している。会社はADx-ARMSに基づいて®、 SuperARMS®、 ddCapture®、 ADx-Handle®、 NGSプラットフォーム技術は、現在24種類の単遺伝子と多遺伝子分子診断製品がNMPAの承認を得て上場しており、業界内で製品の種類が最もそろっており、最もリードしている企業であり、複数の製品は依然として中国の独占である。同時に、多くの製品が順調に海外市場に進出し、先進国に進出することに成功し、革新的な研究開発実力を頼りに、アスリコン、輝瑞、礼来(LOXO)、強生、マーカーなどの有名な薬企業と臨床協力を達成した。会社は腫瘍に伴う診断分野の技術備蓄が十分で、製品の国際化が絶えず推進されるにつれて、この分野のトップの地位はさらに安定すると予想されている。
収益予測と投資提案
2021年の疫病が短期業績の行方に影響し、粗利率がやや低下したため、検査試薬と検査サービスの収入の伸び率を下げ、低粗利率を微調整し、202224年のEPS予測を1.43/1.87/2.35(元予測22-23年のEPSは1.57/1.95)元に調整した。同社より22年40倍のPEを与えることができ、目標価格は57.2元で、「増持」格付けを維持している。
リスクのヒント
もし会社の新製品の市場普及が予想に及ばないならば、全体の業績に対して不利な影響を生みます
