\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 48 He Bei Cheng De Lolo Company Limited(000848) )
事件:同社は2021年の年報を発表し、2021年に同社の売上高は25.24億元で、前年同期比+35.65%、帰母純利益は5.70億元で、前年同期比+31.7%だった。このうち、Q 4の売上高は6.70億元で、前年同期比+39.48%、帰母純利益は1.69億元で、前年同期比+28.15%だった。業績が予想を上回る。
ルートの精耕、チームの変革は、収益の急速な増加を助長している。収入は、製品別で見ると、アーモンド露シリーズ/果実クルミシリーズ/その他の製品の売上高はそれぞれ24.72/0.49/0.03億元で、前年同期比+3.84%/+300.78%/+95.44%で、97.95%/1.95%/0.10%を占めた。会社の21年の売上高は急速に増加し、一方では20年の基数が低いことと関係がある。一方、会社は21年に管理層の転換を経て、ルートの精耕と沈下を大いに推進し、空白市場と空白ルートの開発を強化し、端末の市場展開率を向上させた。会社の北部/中部/その他の地区の期末ディーラー数はそれぞれ459/75/51で、前年同期+8.77%/5.63%/54.55%で、ディーラーを通じてルートサイトの配置を強化した。会社は19年の会社の売上高よりも11.91%増加し、ルート改革の効果は明らかである。また、会社は速消業界の人材の補充を行い、チーム全体の速消品の運営経験をさらに向上させた。22年を展望して、会社の新製品の持続的な研究開発と発売に伴って、会社は一方で華東、西南市場を開拓して、新しい市場の開拓を実現します;一方、既存の優位市場の潜在能力を引き続き掘り起こし、製品の市場展開率と端末サイトの数を高め、空白ルートの開発を推進し、キャンパス、駅、宴会、飲食、団体購入ルートを重点的に開発し、会社は22年も急速な成長を維持する見込みだ。
費用効果の改善、正確な投入、純金利は高いレベルを維持する。利益の端で、会社は21年に粗金利46.79%、販売純金利22.51%を販売し、全体の純金利は高いレベルを維持している。2）会社の製品の放量、費用効果の改善が著しい；3)会社の費用の投入は比較的に正確で、広告を大量に投入していない。会社の販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ15.29%/1.67%/0.75%/-1.61%で、前年同期比-0.1/-1.23/+0.16/+0.13 pctsだった。22年を展望して、馬口鉄のコストはあるいはある程度上昇して、会社は現在依然として在庫があって、しかしコストの圧力はあるいは次第に向上して、一方で、新品の発売あるいは費用の投入を増大します。しかし、全体的に見ると、販売台数の上昇に伴い、利益側は急速な成長を維持する見込みだ。
市場の精耕開拓、消費シーンの拡張、消費量級の拡張は長期的な空間を開いた。21年、会社の管理改善とルート改革が徐々に推進され、22年には21年の基礎の上で改革の勢いをさらに解放することが期待されている。2)新製品の低糖版は南方の消費層の好みの需要を満たし、新市場で企業誘致と商品の販売を行う。アーモンド+とアーモンドミルクシリーズの品質がアップグレードされ、多元的な消費需要を満たし、当社は年間2桁の成長を実現する見込みだ。長期的に見ると、私たちは会社の価値の向上は主に会社の品類の小さいシーンの贈り物の位置づけから来て、日常の消費の位置づけまで拡大して、全体の消費量級の拡張は長期の空間を開けて、会社の未来の発展をよく見ています。
利益予測:会社の年報が発表したため、利益予測を更新し、会社の22-23年の売上高は31.82/39.37億元から30.37/36.03億元に引き下げられ、前年同期比20.34%/18.63%増加し、帰母純利益は6.74/8.64から6.47/7.78億元に引き下げられ、前年同期比13.60%/0.20%増加し、EPSはそれぞれ0.60/0.72元となり、会社の「購入」格付けを維持する見通しだ。
リスク提示:製品構造が相対的に単一で、南方市場の開拓が予想に及ばず、疫病の影響がある。
