\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 371 Naura Technology Group Co.Ltd(002371) )
イベントの概要
会社は2021年の年度業績速報を発表し、営業収入96.83億元を実現した。上場企業の株主に帰属する純利益は10.77億元である。同時に2022年第1四半期の業績速報を発表し、会社の営業収入は19.93-2.77億元である。上場企業に帰属する株主の純利益は1.97-2.19億元である。
分析判断：
開年は開門の人気を迎え、業界の高景度が続いている。
世界の半導体景気の向上により、同社の年間売上高は96.83億元で、前年同期比60%増加し、上場企業に帰属する株主の純利益は10.77億元で、前年同期比101%増加した。非返還後の純利益は8.06億元で、前年同期比309.45%増加した。2022年第1四半期の業績は19.93-2.77億元で、前年同期比40%-60%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は1.97-2.19億元で、前年同期比170%-200%増加し、単四半期の業績は過去最高を記録した。会社の主な業務は下流の取引先の需要が旺盛で、半導体装備と電子部品の業務は持続的な成長を実現します。SEMIデータによると、2021年の世界半導体製造設備の総売上高は初めて1000億ドルの大台を突破し、1030億ドルに達し、2020年の世界半導体設備の売上高710億ドルより44.7%増加する。SEMIは来年も1140億ドルに増加し、前年同期比11%増加すると予想している。半導体設備市場の高景気度は依然として維持される見通しだ。
定増は生産能力の拡張を加速させ、研究開発は持続的に投入を増やしている。
会社は半導体設備の国産化の主力軍として、半導体設備はエッチング機、PVD、CVD、ALD、酸化/拡散炉、焼なまし炉、洗浄機などを含んで、製品はすべて業界のトップの取引先のロットの注文を獲得します。11月2日、同社は2021年に非公開で株式を発行し、発行価格は304元/株で、募金総額は85億元近くで、そのうち大基金は2期で15億元、UBSで7.34億元、北京集積回路の先進製造とハイエンド装備株式投資基金センターで2.5億元を購入すると発表した。主に会社の半導体装備研究開発プロジェクト、産業化拡産プロジェクトと精密部品拡産プロジェクトの建設に用いられる。完成後、集積回路設備500台、新興半導体設備500台、LED設備300台、光起電力設備700台の生産能力を持つ見込みである。当社は多製品ラインを配置し、多分野で技術を持続的にリードし、将来の国産化市場の空間は巨大であると考えています。会社は先進的なプロセス設備の研究開発を加速し、エッチング技術を横方向に開拓して取引先の需要を満たし、現在28 nm技術を備え、14-5 nmプロセス製品を研究開発している。同社の第3四半期の研究開発費用は8億6900万元で、前年同期比191.19%増加し、営業収入に占める割合は14.07%だった。
投資アドバイス
会社の製品が加速発展期に入ったことを考慮して、私たちは20212023年の売上高93.16億元、128.80億元、168.00億元の予測を96.83億元、137億元、176.50億元に引き上げ、20212023年のEPS 1を引き上げた。89元、2.54元、3.21元の予測は2.00元、2.78元、3.49元で、2022年4月13日の241.80元/株の終値に対応し、PEはそれぞれ121倍、87倍、69倍で、「購入」の格付けを維持した。
リスクのヒント
半導体市場の需要は予想に及ばず、半導体シリコンシート業界の競争が激化し、システム的なリスクなどがある。
