\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 566 Pulike Biological Engineering Inc(603566) )
業界の拡張、研究開発と革新は業界競争の核心となり、業界の再構築を迎える見込みである。
1)近年、動物疫病の頻発、養殖業の規模化発展と市場苗の普及などの要素は動保製品の量と価格を高め、獣薬業界の持続的な拡大を牽引した。2)獣薬生物製品業界の敷居が高い。審査認可の敷居:獣用ワクチンは厳格な研究開発許可と生産資質を必要とし、新版GMP認証などの基準はさらに敷居を高めた。技術の敷居:獣用ワクチンは研究開発備蓄、生産技術などの面で高い障壁を持っている。販売の敷居:業界は次第に動保総合解決方案を提供することに転換し、関連サービス、マーケティング能力の要求が高い。3)研究開発と革新は業界競争の核心となり、企業が疫病に迅速に対応し、より良い製品を開発し、より完全なサービスを提供し、世界市場に立脚することをサポートする。
Pulike Biological Engineering Inc(603566) 革新を基に、帆を上げて青い海を保つ
20年にわたって革新を守り、心を込めて経営する。会社設立以来、獣薬の革新研究開発と生産に専念し、売上高と利益の安定した向上を実現し、中国獣用薬品の研究開発生産のリード企業の一つとなっている。研究開発の革新能力は Pulike Biological Engineering Inc(603566) 競争の基礎である。1）内外並行して研究開発の実力を高める。会社は内に3大国家級研究開発機構を設立して自主革新を行い、対外的にハモン研、蘭獣研などの機構の協力を積極的に推進している。2)研究開発チームの実力が際立っている。会社は引き続きハイレベルの技術人材を導入し、学歴背景は持続的に最適化し、企業の科学研究革新のために十分な人材備蓄を確立した。3)研究開発に業界をリードし、生産成果が豊富である。同社のこの3年間の研究開発費用率はいずれも10%を超え、大規模な資金投入は研究開発成果の高生産を促進し、2021年半までに報告し、同社が累計503件の発明特許出願を提出した。
品線が広がり、業績の成長が期待できる。1)豚苗: Pulike Biological Engineering Inc(603566) 豚円環ワクチンは全国で初めてで、長年の精耕シリーズ製品で、製品の障壁が徐々に形成され、2021 H 1の一部の製品の販売収入は前年同期比2倍になった。口蹄疫市場への参入に成功し、豚苗市場の規模が最大の単品を把握し、将来の発展の見通しが明るい。
2)鳥苗:会社の鳥インフルエンザワクチン遺伝子工学技術の優位性が際立っており、鳥苗は多連多価のアップグレードを実現し、主な製品市場シェアは業界第一位である。2019年に高病原性鳥インフルエンザウイルス(H 5+H 7)の3価滅活ワクチン生産資質を取得し、生産能力の拡充を行い、業績の増量貢献が可能になった。
3)ペット:会社は資金と技術の蓄積によってペット薬品市場への参入を加速させ、高使用頻度のペットワクチン製品を優先的に開発し、マーケティングシステムを全面的に配置し、ペット薬品の国産代替において優先的に力を入れることが期待されている。
非疫病亜単位ワクチンは順調に進んでおり、率先して配当を得ることを期待している。 Pulike Biological Engineering Inc(603566) アフリカ豚コレラ亜単位
ワクチン研究開発協力プロジェクトはすでに積極的な進展を遂げた。現在、農業農村部の応急評価に対する意見募集はすでに終了し、その後、実験研究を完備させ、上場プロセスの推進を加速させる。出荷が承認されれば、1針当たりの端末ユーザー価格は30元前後で、1頭当たり2針接種後の免疫コストは60元と予想され、300億以上の豚ワクチンの潜在市場空間をもたらし、会社は先に利益を得ることが期待されている。
投資提案 Pulike Biological Engineering Inc(603566) 会社は獣用生物製品と薬品の研究開発、生産、経営を主業とするハイテク企業であり、革新能力と総合実力は業界の前列に位置している。近年、会社は豚用、鳥用、ペット用生物製品の大単品配置開発と市場拡張において順調に進展している。現在、同社は中国農業科学院蘭州獣医研究所と技術協力を展開しているアフリカ豚コレラ亜単位ワクチンプロジェクトが積極的に進展している。 Pulike Biological Engineering Inc(603566) 複数の製品ラインの業務は力を発揮する見込みがある。
当社の20212023年の帰母純利益はそれぞれ251.23百万元、301.71百万元、362.94百万元、EPSはそれぞれ0.78元、0.94元、1.13元で、PEはそれぞれ30.25、25.19、20.94倍で、「購入」の格付けを与えると予想しています。
リスクのヒント
1、会社の豚用、鳥用、ペットワクチン関連製品の研究開発の推進と審査・認可の進展は予想に及ばず、製品の着地普及のリズムが減速するリスク。
2、下流養殖周期の変動による養殖業界の利益が縮小し、一部の養殖業者の動物疫病防疫への投入意欲が低下し、会社の業績が間接的に影響を受けるリスクがある。
3、獣用生物製品の応用に現れる可能性のある動物の安全問題、訴訟、賠償などの事件を引き起こすリスク。
