\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 90 Queclink Wireless Solutions Co.Ltd(300590) )
事件:4月13日夜、 Queclink Wireless Solutions Co.Ltd(300590) は2021年年報と2022年第1四半期報を発表し、2021年の年間営業収入は9.21億元で、前年同期より+94.8%だった。帰母純利益は1億5600万元で、2020年の0.90億元より71.9%増加した。2022 Q 1は営業収入2.10億元、前年同期+37.5%、帰母純利益0.19億元、前年同期-23.4%を実現した。
マイクロ旅行分野は会社の重要な業績の増量をもたらし、成長論理は持続的に証明されている。会社はここ2年来、マイクロ移動分野の配置を絶えずプラスし、現在、電動二輪車、電動スライドボードなどのマイクロ移動シーンの重要な製品にインテリジェント化端末ハードウェアを提供することができる。2021年、会社のマイクロ移動分野の業務は重大な突破を実現し、2輪車のインテリジェント化端末の貢献売上高は1.97億元で、前年同期比+24.5%で、売上高は21.45%に達し、2020年の11.99%より明らかに上昇した。会社は積極的にBCの両端の重要な取引先を開拓して、すでに海外の有名な共有電動スケートボードメーカーBird、Limeなどと深く協力して、同時に中国市場は多くの有名な2輪車ブランドと共同で短距離で外出することができて、微移動分野の後続は依然として会社の重要な収益の増加量に貢献すると予想しています。
会社の伝統的な業務配置は持続的に拡大し、安定した成長サポートを提供している。1、车载领域:会社の伝统的な车载インテリジェント端末制品の注文は穏やかに进んで、新しい车载ビデオ制品は会社の全世界の取引先に頼って车队の运営管理と保険などの领域の急速な放量に蓄积することが期待されています;2、资产管理领域:下流の取引先の需要は比较的に旺盛で、会社は持続的に力を出して、2021年に売上高の2.50亿元を実现して、前年同期+129.7%;3、工業インターネット分野:工業ルータ製品は2021年に成功に発売され、現在、中国のコアホスト工場の試験小額注文を獲得し、未来は持続的に開拓する見込みである。4、RFID技術の応用延長:現在、動物遡及管理分野から資産管理分野に拡大し、会社はすでに建設注文を獲得し、その後、資産管理分野の応用を通じて他の関連分野に延長する見込みである。
利益側は短期的に圧力を受け、外部の摂動が消え、会社の利益能力が修復される見込みだ。会社は2021年の年間と2022 Q 1の売上高が急速に増加し、下流の需要が旺盛である。同社は2021年と2022 Q 1の粗利率のレベルが下落し、主に原材料価格の短期的な変動が為替レートの影響を重ねたことによるもので、現在、同社はコア部品の自己研究などのプロセスを積極的に推進し、自主的なコントロールレベルを向上させ、将来の利益レベルは持続的に修復される見込みだ。
投資提案:当社は20222024年の営業収入がそれぞれ15.1、21.2、28.2億元に達する見込みで、帰母純利益はそれぞれ2.41、3.33、4.43億元に達する見込みで、PE倍数25 X/18 X/14 Xに対応し、 Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) Fibocom Wireless Inc(300638) を比較可能な会社とし、22年の平均PE評価値は29 X(wind一致予想)である。私たちは会社の下流の需要が旺盛で、後続の売上高が高い成長率を維持することが期待されていると考えています。会社の短期的な外部の妨害が徐々に消え、利益能力が修復され、長期的な経営が全面的によくなることが期待されています。推奨評価を維持します。
リスクのヒント:世界の疫病の回復プロセスは予想を下回っている。海外市場は国際関係に妨害されている。核心部品の不足と値上げの影響が予想を上回った。為替レートの変動の程度が予想を上回った。新製品の発売は予想に及ばなかった。
