\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 29 Jafron Biomedical Co.Ltd(300529) )
事件:2022年4月13日、同社は2022年第1四半期報告書を発表し、22 Q 1社の営業収入は6.97億元で、前年同期比20.46%増加した。帰母純利益は3.35億元で、前年同期比18.32%増加した。非帰母純利益は3億2300万元で、前年同期比17.83%増加した。
高基数の影響が疫病の摂動を重ねて収入の伸び率がやや減速した。2022 Q 1中国COVID-19の予防とコントロールは持続的にアップグレードされ、華南、華東などで相次いで大規模な疫病が発生し、腎臓病患者の現場受診に一定の困難をもたらし、患者の透析時間と透析頻度は圧縮を余儀なくされ、特に大部分の肝臓病の診療は伝染科にかかっており、防疫人員の抜き取り調整は医師の資源不足を招き、疫病の衝撃を受けて明らかになり、重篤な病気の灌流などの非急性治療も普遍的に延期されている。同時に、会社の販売人員の宣伝教育、製品の普及などの活動も大きな抵抗に直面し、灌流製品の需給はいずれもマイナスの影響を受け、前年同期の高基数(21 Q 1収入5.79億元、前年同期比52.79%増加)を重ね、多方面の要素で会社の第1四半期の成長率は下落した。現在、中国の疫情情勢は依然として厳しく、われわれは未来、中国の疫情の予防とコントロールが徐々に緩和されるにつれて、通常の診療活動が徐々に回復し、灌流製品が急速な成長を迎えることが期待されている。
研究開発への投資力は持続的に増加し、利益能力は全体的に安定している。2022年の开年以来のCOVID-19疫情封控管理は会社の従业员の中国外のオフラインでの普及に一定の影响を与え、関连费用はある程度狭くなり、会社の2022年第1四半期の贩売费率は17.84%で、前年同期比1.68 pp、管理费率は4.17%低下し、前年同期比0.52 pp、财务费用率は0.14%低下し、前年同期比0.83 pp、研究开発费率は5.85%上昇し、前年同期比2.24 pp上升した。同時に、大口原料の値上げと運賃価格の調整は会社の粗利率にも少し影響を及ぼし、22 Q 1会社の粗利率は84.50%で、前年同期より0.72 pp下がり、純金利は47.95%で、前年同期より0.90 pp下がった。当社の生産製造プロセスの最適化とHA 330、KHAなどのハイエンド製品の持続的な放出に伴い、将来的には高い利益レベルを維持することが期待されています。
血透新製品CEが承認され、グローバル化戦略の配置を加速させた。2022年3月30日、会社の中空繊維血液透析器(高通)、中空繊維血液透析器(低通)の2つの製品24品規はCE登録証を獲得し、急性、慢性腎不全成人患者の血液透析治療に用いられ、会社の4番目のヨーロッパで証明された血液浄化製品となった。会社は海外市場の多次元開拓を非常に重視し、学術建設の面で、会社は6人の世界トップの医学専門家と多臓器支援療法海外専門家委員会を設立し、海外の根拠に基づく医学証拠の展開に協力し、現在43人の国際専門家と協力し、複数の海外臨床研究を開始する計画である。人員チームについては、現地化チームの建設を開始し、10のベンチマーク国で現地化普及チームを構築し始めた。現在、会社はすでに累計80カ国以上で製品の販売を実現し、ドイツ、ギリシャ、ロシアなどの国に医療保険のカタログに組み込まれている。会社の多次元国際化戦略の深さの推進に伴い、海外業務は持続的に高速成長を実現し、成長の空間を絶えず開くことが期待されている。
利益予測と投資提案:20222024年の会社の収入は36.02、48.99、64.06億元で、前年同期比35%、36%、31%増加すると予想されています。帰母純利益は15.99、21.54、27.91億元で、前年同期比34%、35%、30%増加した。対応EPSは1.99、2.67、3.46元である。会社が中国の血液灌流のトップ企業であることを考慮すると、腎臓病、肝臓病の浸透率の絶えず向上は会社に持続的な業績の増加をもたらし、購入格付けを維持することが期待されている。
リスク提示イベント:製品構造の単一リスク;市場競争リスク;市場空間測定偏差リスク;研究報告書が使用する公開資料には、情報の遅延や更新が遅れるリスクがある可能性があります。
