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投資のポイント
銀行のIT新投入サイクル、金融信創の恩恵を受け、売上高が急速に増加し、業績が黒字に転じた。
2021年に新たな金融科学技術の投入周期、金融信創の加速から利益を得て、会社は売上高22.79億元を実現し、前年同期比20%増加した。収入の増加と同時に費用をコントロールすることができ、2021年の販売費用率、管理費用率はそれぞれ0.72 pct、0.38 pct低下し、帰母純利益は1.24億元を実現し、2020年に一度に商誉の減損を計上し、7.78億元の大幅な損失を準備した後、業績は軌道に乗った。
ソフトウェア開発は急速に50%増加し、過去最高を更新し、集積が急速に発展し、キャッシュフローは短期的に変動している。
2021年の収入構造はさらに最適化され、金融科学技術業務は21.22億元の収入を実現し、前年同期比35%増加し、収入の割合は93%に達した。そのうち、ソフトウェア開発業務は9.23億元で、前年同期比50%増加し、過去最高を記録し、システム統合業務の収入は11.99億元で、前年同期比25%増加した。大量の集積調達金を支払うため、2021年の経営キャッシュフローは-8487万元で、前年同期比137%減少した。
産業サイクル、国産化、システム需要の変化が重なり、将来のソフトウェア業務CAGRは25%を超える見込みだ。
銀行システムの更新と世代交代の周期、業務の移動化、インターネット化がもたらしたシステム性能の新しい需要から利益を得て、国際情勢の影響下の信創政策を重ねて、銀行は持続的に科学技術の投入を増やしてそして次第に分布式システムのアーキテクチャに移行して、大行の成熟したシステムは中小行に普及することが期待されている。会社は豊富な製品経験と建信金科の深い協力関係によって、今後3年間のソフトウェア開発とサービス業務の複合成長率は25%を超える見込みだ。
収益予測と評価
20222024年に親会社に帰属する純利益はそれぞれ2.06、2.50、2.99億元で、前年同期比66%、21%、20%増加し、EPSは0.46、0.56、0.67元で、現在の株価PEに対応するのは24、20、16倍である。2022年の目標PE 35倍を与え、総市場価値72億元、目標価格16.12元に対応し、上昇空間47.72%を維持し、「購入」格付けを維持した。
リスク提示1、銀行のIT投資が予想に及ばないリスク;2、業務と人材競争リスク。
