\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 572 Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) )
主な観点:
事件:会社は2021年の年報を発表し、売上高は百億の大台を突破した。会社は2021年に104.07億元の売上高を実現し、前年同期比+24.59%だった。帰母純利益は1億2300万元で、前年同期比-89.72%だった。そのうちQ 4の売上高は31.63億元で、前年同期比-2.92%だった。帰母純利益は-7.26億元で、主な原因は恒大に対して9.09億元の減額を計上し、調整後のQ 4純利益は1.83億元で、前年同期比-63%だった。Q 4原材料の値上げ、費用とディーラーの補助金の支出の増加などの要素の利益の短期的な圧力を受けている。
クローゼットの木は安定して力を出して、ミラノナ、整装ルートは持続的に開拓しています。会社は「全ルート、多ブランド、全品類」の戦略配置を引き続き推進し、ブランドと製品の位置づけが広く、小売と組立などの全ルートの建設を深く推進している。分制品によると、同社の21年のたんすとセット/戸棚/木戸の売上高はそれぞれ82.7/14.2/4.58亿元で、前年同期比それぞれ+23%/+17.3%/+56.9%だった。その中で木戸の成長率が明るく、たんす、戸棚が安定して力を入れている。チャネル別に見ると、同社の21年間の販売チャネルの売上高は83.6億元で、前年同期比+28%、 Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) 木門/華鶴ディーラー数はそれぞれ+82/-29/+141/+141/+84位、店舗数はそれぞれ+11/+14/+195/+22社で、そのうちミラノナは軽ファッションとして高い価格でブランドよりも目立っており、21年末の店舗数は212社、ディーラーは360位だった。整装ルートの成長率は急速で、売上高は5.29億元で、20年より約3倍の成長を実現し、会社は星芸装飾、聖都家装などの頭部装飾企業と深い協力を行い、同時にディーラーと現地の小型整装会社などの協力を推進し、さらに整装ルートの建設に力を入れている。大口ルートの売上高は16.04億元で、前年同期比+6.6%で、会社は引き続き顧客構造を最適化し、十分に減価償却を計上し、売掛金とリスク管理を強化する。
軽装で出陣し、全体のカスタマイズは客単価を向上させ、改革の効果を深化させることが期待されている。会社は12月に全体のカスタマイズ戦略を提出して、ブランドの位置づけは“たんす|全体のカスタマイズ”に昇格して、7大品類と8大空間の全体の解決方案を出して、品類はカスタマイズの家庭から更にソフトと家電の品類まで延びて、客の単値を高めることができることを期待します;また、管理チームの面では、楊鑫総加盟後、一連の改革深化措置を推進し、22年から徐々に実現する見込みだ。当社の22-24年の売上高は122.19/141.15/170.44で、それぞれ+17.4%/15.5%/21.73%、帰母純利益は14.42/17.55/21.03億元で、前年同期+1076.6%/21.76%/21.78%で、会社は22年に軽装して、改革の効果は期限があり、「購入」の格付けを与える。
リスクのヒント
不動産政策のコントロールリスク、原材料の上昇リスク、競争の激化リスク、疫病の繰り返しリスク。
