\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 201 Beijing Infosec Technologies Co.Ltd(688201) )
投資のポイント
収入は着実に増加し,利益は急増した。同社は2021年報を発表し、2021年の売上高は5億2500万元で、前年同期比26.02%増加し、これまでの予想にほぼ合致した。年間純利益は1億5400万元で、前年同期比43.63%増加し、純利益の増加は予想を上回った。非純利益1.43億元の控除を実現し、前年同期比40.54%増加した。経営性純キャッシュフローは0.94億元で、前年同期比-7.35%だった。21 Q 4単四半期の売上高は2.67億元で、前年同期比+2.26%だった。Q 4単四半期の帰母純利益と控除非純利益はそれぞれ1.05億元と1.03億元である。
製品化の程度が向上し、コストを下げて効果を増やし、健康成長を促す。粗利率の上昇と費用率の低下は会社の利益の急増を牽引し、製品化の商業モデルと効率的な管理はコスト削減と効率化を実現し、会社は健全な成長を維持している。2021年度の粗利率は72.12%で、前年同期比1.37 pct、純金利は27.80%上昇し、前年同期比1.09 pct上昇した。多くの費用率が低下し、会社は縦業界+横地域のマトリクス式販売モデルを実施し、業界の理解を絶えず深め、マーケティング効率を高め、コスト削減と効率向上を実現した。年間販売費用は0.96億元(+24.02%)、管理費用は0.41億元(+26.19%)、研究開発費用は1.00億元(+25.15%)発生した。
金融保険業界は引き続き強固になり、政府と企業市場は急速に成長している。業界別に見ると、会社は金融分野でのリード地位を絶えず強固にし、金融分野では、銀行業での長年の優位地位に頼り、CIPS、越境支払い管理、金利報告システム、デジタル通貨などの新しい応用情報安全保障の仕事に引き続きフォローし、同時に証券、先物などの汎金融機関に国密改造関連製品とサービスを提供し、金融保険業界で2.99億元の収益を実現した。前年同期比28.96%増加した。政府の分野では、会社は引き続き財政、人社、医療保険、タバコなどの優位業界に深く入り込み、裁判所と公安業界の顧客を新たに追加し、交通運輸部、国家タバコ専売局などはすべて会社のユーザーであり、政府機関業界の売上高は0.93億元で、前年同期比37.27%増加した。企業市場の売上高は1億2600万元で、前年同期比8.13%増加した。金融/政府/企業市場の粗金利はそれぞれ76.38%/66.71%/68.03%で、前年同期比の変化はそれぞれ+3.29 pct/+1.23 pct/-1.16 pctだった。
新興分野は積極的に進取し、車+雲+工業制御などの分野は絶えず突破している。会社は積極的に新しい技術方向を模索し、新興分野を持続的に開拓している。自動車ネットワークの安全面では、会社は工信部の「自動車ネットワーク車路協同安全認証先導応用モデルプロジェクト」、「自動車ネットワークV 2 Xネットワーク信頼サポート応用プロジェクト」、「スマート道路自動車ネットワーク車路認証安全システム建設と運営プロジェクト」などの試験プロジェクトに参加した。会社は工信部の「工業インターネット商用暗号応用公共サービスプラットフォームプロジェクト」に暗号安全保障を提供し、ある重点装備製造企業と協力し、そのデジタル制御工作機械の生産に暗号製品を提供する。雲の安全の方向、会社の政務雲方案は工信部の優秀な方案の評価を獲得して、そして湖南、湖北、山西、貴州などの地区のために政務システムの集中建設に必要な暗号の支持を提供します
投資アドバイス
会社は良質な情報セキュリティメーカーであり、金融分野で良好なブランドを確立し、同時に政府業界と新興技術市場で急速に成長している。地域の疫病や会社のプロジェクトの進度を妨害したため、20222023年の収入予測を小幅に引き下げた。会社の製品の粗金利レベルが向上したため、費用管理の成果が著しく、20222023年の帰母純利益予測を小幅に引き上げ、同時に会社の2024年の利益予測を導入した。20222024年、会社の営業収入はそれぞれ6.66/8.45/10.66億元で、帰母純利益はそれぞれ2.03/2.64/3.39億元で、EPSはそれぞれ2.18/2.84/3.64元で、対応PEはそれぞれ25/19/15倍で、「購入」の格付けを維持する。
リスク提示
金融科学技術分野の新しい需要の増加は予想されるリスクに及ばない。
金融業界のIT予算はリスクを削減する。
会社の製品ラインの拡張が予想されるリスクに及ばない。
車載ミドルウェア製品の車工場導入が予想に及ばないリスク。
