\u3000\u30 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 65 Beijing Highlander Digital Technology Co.Ltd(300065) )
投資のポイント
同社は2021年報を発表し、年間営業収入は9.02億元で、前年同期比3.61%増加し、帰母純利益は489102万元で、前年同期比14.38%下落し、非帰母純利益は147.54万元で、前年同期比48.86%下落し、前回の予測に比べて予想を上回った。
船海業界は底をついて暖かくなり、収入は安定して増加した。世界の船海業界が長周期の触底回復状態を呈していることから利益を得て、会社の知能航海、海洋観探査分野の各業務の受注、手持ち受注の増加幅は明らかで、2021年の全体収入は引き続き安定して増加している。分業事務によると、同社の海洋観測装備とシステム製品の収入は3.58億元で、前年同期比12.63%下落し、スマート船舶とスマート航行システム製品の収入は4.68億元で、前年同期比11.67%増加した。
短期的な要因は会社の年間利益表現に影響し、第4四半期の単四半期の利益は過去最高を記録した。同社は昨年第4四半期の単四半期に396406万元の純利益を実現し、過去最高のデータとなった。通年の帰母純利益は489102万元で、前年同期比14.38%下落した。主な原因は転換可能債権の利息と株式激励費用を計上し、計444024万元で、以上の影響要因を除いて、会社の帰母純利益は2020年に比べて大幅に増加した。われわれは成長の主な原因は会社の海洋観探査装備とシステム、知能船舶と知能航行システムの粗利率がいずれもある程度回復し、2021年の総合粗利率が前年同期比2.93 pctから33.82%に上昇することを推進し、同時に会社の費用管理制御能力が向上し、販売費用率と管理費用率が異なる程度に低下したと考えている。
技術のアップグレードと転換期の研究開発への投入が増大し、成長のために基礎を築いた。同社は2021年の研究開発に1.23億元を投入し、前年同期比40.01%増加した。主にマイクロ波ナビゲーションレーダー装備と岸壁レーダーシステム、知能航海、海洋観探査装備、UDCなどの分野をめぐって研究開発活動を展開し、いずれも技術と製品面での突破進展を得た。投資の方向性はいずれも会社の将来の業績成長点になる見込みだ。
UDC業務の利益が頻出し、商業化が目前に迫っている。海底データセンター(UDC)は会社が現在重点的に投入しているモデルチェンジと革新業務であり、この業務機会は会社の海洋工程分野での長期的な技術蓄積とマイクロソフトUDC業務経験を持つ関連外国籍チームの導入に基づいて、会社にUDC方案の着地能力を備えさせる。現在、ここ2年間の検証テストを経て、正式に全面的な商用化に開拓され、会社の公式サイトの情報によると、海南第1期プロジェクトはすでに建設を開始し、6月30日までに下水応用を実現する見込みだ。また、同社は最近、シンガポールのATLASと購買サービス契約を締結し、海外市場を正式にオープンしたと発表した。UDC方案は省エネ高効率、低コスト、低遅延などの優位性を備え、低炭素グリーンの趨勢の下で、政策と市場の取引先の認可度の絶えず向上を重ねて、UDCは間もなく盛んに発展する大時代を迎えて、会社は中国の商用の先駆者として率先して利益を得ることができる。
投資アドバイス
会社はすでに正式に革新業務の転換期に入って、第1期海底データセンターのプロジェクトはすでに着地に近づいて、全世界の炭素の中和、炭素のピークに達する路線の下で、優秀な低炭素グリーンデータセンターの解決方案は大規模な普及を得ることが期待されて、会社はこの分野の先発優勢が著しくて、14、5期間の関連収入は急速な成長を実現することが期待されて、会社の業績に重要な増量をもたらします。2021年の業績状況に基づき、20222023年の営業収入予測を下方修正し、利益予測を下方修正し、2024年の業績予測を追加した。20222024年の営業収入は12.5億元、23.95億元、38.50億元で、帰母純利益は1.05億元、2.43億元、4.49億元で、EPSは0.17元、0.39元、0.71元で、PEに対応するのは81倍、35倍、19倍で、会社の未来の表現を慎重に見ている。「増持」評価を維持します。
リスク提示
海底データセンタープロジェクトの推進進度は予想に及ばない。
海底データセンターが着地した後、効果は予想に及ばなかった。
従来の業務の下流需要は予想に及ばない。
核心技術と人員の流失。
