\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 624 Perfect World Co.Ltd(002624) )
核心的な観点：
イベント Perfect World Co.Ltd(002624) は2021業績速報と2022 Q 1業績予告を発表した:会社の21年の業績はこれまでの業績予告に合致し、2021年に会社の営業収入は85.18億元を実現し、前年同期比16.69%減少した。帰母純利益は3億7100万元で、前年同期比76.03%減少した。非帰母純利益は1.04億元で、前年同期比90.07%減少した。2022 Q 1会社は帰母純利益8.3-8.5億元を実現し、前年同期比78.79%-83.09%増加すると予想している。非帰母純利益4.0-4.2億元を実現し、前年同期比25.71%-31.99%増加した。
ゲーム業務の戦略アップグレード、業績表現の負荷は遠く、会社は積極的に市場の変化を抱擁し、積極的にゲーム業務の戦略アップグレードと製品の反復を推進し、それによって会社の短期業績表現は段階的な圧力に遭遇した。2021社のゲーム事業の営業収入は74.21億元で、前年同期比19.77%減少した。ゲーム事業の純利益は約7億2000万元で、前年同期比68.48%減少し、業績予告より優れている。主に2021年第2四半期に一部の海外ゲームプロジェクトを停止したため、一時的な損失は約27000万元だった。製品側から見ると、エンドゲーム製品の収入はほぼ横ばいで、一部の手遊流水はライフサイクルとともに自然に減衰している。新游の方面、会社は21年に全部で5项の新米游びをオンラインにして、その中で、《梦幻新诛仙》は比较的に良くて、2021年にオンラインになってから年末まで累计の流水の収入は16亿元近くあります;「戦神遺跡」の前期のマーケティング投入は大きく、予想に及ばなかった。重ポンドの製品「幻塔」の手遊びのオンラインは予定より遅れており、「幻塔」がもたらした利益貢献は報告期間内に完全に現れなかった。
海外の疫病は映画プロジェクトの収益に繰り返し影響し、映画リストは大額の損失を確認した2021会社の映画・テレビ業務の営業収入は約9.52万元で、前年同期比1.84%増加した。純損失は約1.99億元で、損失額は前年より58.83%減少した。2016年、同社傘下の基金は米国のグローバル映画業と映画投資と戦略協力協定を締結し、約50本の映画の長期投資を行い、現在は2本の映画しか公開されていない。海外での疫病が繰り返され、一部の映画プロジェクトの収益が予想に及ばなかったため、2021年のグローバル映画業の映画投資による公正価値の低下による損失は約3.86億元で、同社の同基金における割合シェアによると、帰母純利益は約2.73億元減少した。
Q 1の業績は軌道に乗っており、モデルチェンジとグレードアップの効果は2022 Q 1社のゲーム業務は純利益8.5-8.7億元を実現し、前年同期比98.95%-103.63%増加すると予想されている。報告期間中、手遊び「 Perfect World Co.Ltd(002624) ::神々の戦い」が正式にオンラインになり、「幻塔」は良好な業績に貢献した。また、同社が米国の研究開発スタジオと関連する欧米の現地発行チームを売却する取引は2022年第1四半期に非経常収益約4億元を完了し、ゲーム事業から非経常損益を差し引いた純利益は約4.4-4.6億元で、前年同期比32.84%-38.87%増加した。2022 Q 1会社の映画・テレビ業務の表現は良好で、報告期間内の映画・テレビ業務の純利益は約2000万元を実現する見込みで、主に会社が出品した「昔は瑠璃瓦があった」などの逸品ドラマの市場での良好な表現のためである。「幻塔」は21年12月16日に正式に公開され、ゲームがオンラインになった後、APPStoreの無料総ランキング1位を獲得し、6日間連続でランキングを制覇した。「幻塔」も近く海外で多くのテストを行い、2022年にQ 3が正式にオンラインになり、利益回収期間に入る見通しだ。
ゲーム種目の備蓄が豊富で、2大コース会社に焦点を当てて「MMO+」「カード」の2つのコースに焦点を当てている。現在、会社が保有している備蓄ゲーム項目には「黒猫奇聞社」「天龍八部2」「一拳超人:世界」「百万アーサー王」「朝と夜の国」「诛仙2」「完璧 Shanghai New World Co.Ltd(600628) 」などがあり、そのうち「黒猫奇聞社」「一拳超人:世界」はテスト段階に入った。
投資提案現在、会社は発展戦略の転換と新旧運動エネルギーの転換の肝心な時期にあり、業績には一定の圧力がある。しかし、会社の研究開発の実力は強く、品類の優位性を備えており、私たちは会社の未来の中国外市場の二重軌道の発展を見ています。現在、版号は再発行され、会社の備蓄が豊富で、大量の新遊が版号を取得した後、正式にオンラインになり、業績が修復される見込みだ。当社は20222023年に上場企業の株主に帰属する純利益が18.96/213.14/26.36億元に達し、前年同期比410.92%/22.04%/13.88%増加し、対応EPSはそれぞれ0.98/1.19/1.36で、対応PEはそれぞれ11.93 x/9.77 x/8.58 xで、「推薦」格付けを維持すると予想している。
リスクは市場競争の激化、業界政策の厳しさ、新製品のオンラインが予想に及ばない、ゲームの流れが予想に及ばないリスク、核心人材の流失のリスク、映画・テレビ作品の収入が予想に及ばないリスクなどを示唆している。
