\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 48 Shenzhen Sunline Tech Co.Ltd(300348) )
Shenzhen Sunline Tech Co.Ltd(300348) は4月14日夜に2021年報を発表し、年間売上高は15.72億元で、前年同期比1.37%増加した。帰母純利益は1億2600万元で、前年同期比46.73%下落した。非課税後の純利益は1.06億元で、前年同期比52.60%下落した。2021年の業績はほぼ予想に合致した。
収入の確認は短期的な圧力に直面し、多くの財務指標は経営の健全な成長を示している。会社の2021年の収入の伸び率は1.37%で、主な原因は21年に会社が大型商業銀行の分野に切り込み、頭部の大行に銀行の核心システムの解決方案を提供し、大行はプロジェクトの交付、人員の品質の上でもっと高い要求があり、同時に審査・認可の流れが長いという特徴があり、会社のプロジェクトの交付に圧力を直面させ、さらに短期収入の確認に影響を与える。しかし、実際の経営の角度から、会社の2021年の全体契約額は20%以上増加した。財務諸表の在庫科目は5億1100万元で、前年同期比49%増加した。契約負債は2億9000万元で、前年同期比13%増加した。販売商品が受け取った現金は15億8900万元に達し、前年同期比16%増加した。多くの経営指標から見ると、会社の2021年の注文は依然として良好な成長を実現し、未来の成長潜在力は依然として期待に値する。
核心システム業務は大行を突破し、ビッグデータと海外業務の成長率が目立っている。具体的に会社の各業務を解体し、注文の角度から、デジタル金融は前年同期比17%増加し、ビッグデータ応用は前年同期比26%増加し、技術サービスは前年同期比200%増加し、金融科学技術分野の注文需要は依然として旺盛である。収入の観点から、2021年のデジタル金融業務の売上高は6.9億元で、前年同期比26.4%下落した。ビッグデータ応用業務の売上高は5億4000万元で、前年同期比36.8%増加した。全財務バリューチェーン管理業務の売上高は2.0億元で、前年同期比9.0%増加した。コアシステム業務が収入確認の圧力に直面しているほか、ビッグデータ応用は良好な成長を実現し、同時に会社の海外収入は1.62億元で、前年同期比65%増加し、東南アジアなどの地域に金融科学技術製品を輸出することはすでに会社のもう一つの潜在的な見どころとなっている。
人員コストの圧力は緩和される見込みで、利益の弾力性は期待に値する。人材需給構造の緊張により、コストの上昇はコンピュータ業界の2021年の主要な矛盾の一つとなり、長亮21年の従業員総数は6479人に達し、前年同期比16%増加し、従業員の報酬を支払う現金は11.3億元で、前年同期比29%増加し、人員コストの上昇の圧力が大きい。しかし、22年を展望すると、一方で大行との持続的な摩擦は会社の交付効率を高め、収入の伸び率を高めることが期待されている。一方、IT人材の需給の緊張は緩和され、会社の人員コストの圧力は減少する見込みだ。
投資提案:当社の22-24年の純利益はそれぞれ2.05、2.61、3.09億元で、前年同期比の成長率はそれぞれ63%、27%、19%で、現在の市場価値は22-24年のPEに対応してそれぞれ40、31、26倍であると予想しています。会社は銀行ITのリーダー企業で、製品化された業務属性を持ち、金融信創の触媒の下で良好な成長を維持し、「推薦」の格付けを維持することが期待されている。
リスクヒント:金融信創の推進が予想に及ばない必要がある。IT人材の争奪激励はコストの上昇を加速させる。疫病影響プロジェクトの交付を実施する。
