\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 256 Guanghui Energy Co.Ltd(600256) )
事件:北京时间2022年4月15日、 Guanghui Energy Co.Ltd(600256) は2021年年報と2022年第1四半期報を発表し、2021年に上場企業の株主に帰属する純利益は50.03億元で、前年同期比274.40%増加し、 Guanghui Energy Co.Ltd(600256) は2000年の上場以来の史上最高の業績を創造した。2022年Q 1は上場企業の株主に帰属する純利益22.13億元を実現し、前年同期比175.59%増加し、同社の第1四半期の業績を更新した。
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21年の年間および22 Q 1の業績はいずれも革新的に高く、各業務プレートは量価の上昇を実現した。2021年の明るい業績は、会社の各プレート製品(天然ガス、石炭、メタノール、石炭タールなど)が価格の高位と量の放出期間にあることによる。このうち、年間液化天然ガスLNGの販売台数は前年同期比22.28%増加し、そのうち啓東貿易ガスの販売台数は前年同期比30.66%増加した。年間の石炭販売量は前年同期比約91%増加した(外販売量には原炭、品質向上石炭、一部の外注石炭が含まれている)。年間メタノール販売台数は前年同期比11.05%増加した。年間の石炭基油品の販売台数は前年同期比14.72%増加した。価格面では、液化天然ガスLNG市場の販売平均価格は前年同期比約56%増加した。各細分品種の石炭市場の販売価格は前年同期比約60-100%増加した。メタノール市場の販売平均価格は前年同期比約72%増加した。石炭基油品の販売平均価格は前年同期比約59%増加した。22年Q 1、会社のLNG販売量は前年同期比9.53%増加し、石炭販売量は前年同期比29.69%増加し、石炭化学工業製品の販売量は前年同期比5.58%増加し、主な製品の価格上昇の良好な態勢を維持し続け、2022年のスタートを順調に実現した。
会社の生産能力の釈放は2025年まで続き、今後数年のLNGと石炭業務は依然として倍増している。LNG業務の面では、江蘇南通港呂四港区のLNG受入ステーションと関連プロジェクトが建設されており、2022年に5缶が完成した後、回転能力は500万トンに達すると予想されており、6缶、7缶と埠頭の駐車スペースの拡張が完了した後、回転能力は1000万トンに達し、倍増すると予想されている。石炭プレートについては、持株子会社の伊吾鉱業が淖毛湖鉱区のマラン炭鉱の探鉱権証を取得し、2022年の石炭生産能力は4000万トン/年に達すると予想されている。石炭化学工業プレート、哈密広匯荒ガスの総合利用年産40万トンのエチレングリコールプロジェクトは今年完成し、生産を開始する見込みだ。会社は今後数年も新しい生産能力を絶えず解放し、業績の成長に強い支持をもたらす見込みだ。
ロシアとウクライナの情勢の動揺などの要素の作用の下で、天然ガスの価格は持続的に高い企業を維持することができて、引き続き会社の業績を牽引します。2022年Q 1、ロシアとウクライナの情勢が急変し、ロシアのプーチン大統領がロシアガス「ルーブル決済令」を発行した。ヨーロッパのエネルギー危機が到来し、国際天然ガス価格が高騰し、中国に伝えられた。3月の中国LNGの平均値は7734元/トンで、前月比1718元/トン上昇し、上昇幅は28.56%上昇した。貿易ガスは生産能力の拡張があり、会社は長協を締結して利益を保証している。総合的に見ると、会社の天然ガスプレートは将来、会社の業績を大幅に牽引する見込みだ。
利益予測と投資格付け:当社の20222024年の営業収入はそれぞれ412.26、512.41、615.45億元に達し、前年同期比65.80%、24.29%、20.11%増加し、親会社の株主に帰属する純利益はそれぞれ92.21、110.97、134.83億元で、前年同期比84.30%、20.35%、21.50%増加し、20212023年にEPSがそれぞれ1.40元、1.69元と2.05元に達した。2022年に対応するPEは7倍で、「購入」格付けを維持している。
リスク要因:1、天然ガス価格が大幅に変動するリスク2、カザフスタンプロジェクトの推進が予想に及ばないリスク
