\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 368 Taiji Computer Corporation Limited(002368) )
事件:同社は2021年の年報を発表し、営業収入は105.05億元で、前年同期比23.11%増加し、帰母純利益は3.73億元で、前年同期比1.19%増加し、非帰母純利益は2.81億元減少し、前年同期比6.33%減少した。業績の表現は基本的に予想に合っている。
投資のポイント
ネットワークセキュリティと自主制御などの業務は比較的に速く増加し、業務構造の最適化:2021年、会社のネットワークセキュリティと自主制御業務は44.92億元の売上高を実現し、前年同期比43.89%増加し、主に信創プロジェクトの大規模な交付が急速に推進され、会社はまた30億元近くの信創プロジェクトに署名し、引き続き市場のリードを維持している。スマート応用とサービス業務は22.59億元の売上高を実現し、前年同期比39.94%増加した。会社は「雲+数+応用+生態」の一体化サービスモデルを頼りに業務の製品化、サービス化、プラットフォーム化を促進し、粗利率を40.59%に引き上げ、デジタル政府分野で中央政府と北京、海南、陝西、青海などの省・市のデジタル化プロジェクトを新たに落札した。一体化政務サービスプラットフォームソリューションは16.8%の市占率で全国第2位にランクされている。ネットワークセキュリティと独自のソフトウェアとサービスの全体的な業務における割合は70.91%に向上し、業務構造は絶えず最適化されている。
2021年、会社は人民代表大会の金倉株式を買収し、さらに増資すると同時に、普華ソフトウェアに参加し、それぞれの所有者の大金倉と普華ソフトウェアの51.29%と22.22%の株式を保有し、その第1、第2の大株主である。会社は普華操作システム、金倉データベース、金蝶中間部品を含む完全な基礎ソフトウェア産業体系を構築し、慧点事務システムとともに完全な自主製品体系を形成し、中国で数少ない全産業チェーンデジタル化サービスプロバイダである。信創産業の発展の恩恵を受け、2021年の人民代表大会金倉の売上高は3.41億元、純利益は0.31億元で、前年同期比400%増加した。人民代表大会の金倉は党政信創分野の市占有率をリードし、中石油、中海油、中石化の国産化アップグレードプロジェクトの中で市占有率はそれぞれ100%、75%、50%に達し、トップを独占した。
中国電科資源サポート、会社の戦略的位置づけと方向を明確にする：中国電科は＊＊＊ Taiji Computer Corporation Limited(002368) をグループ会社のネット通信事業の核心産業プラットフォームと位置づけ、中電太極と＊＊ Taiji Computer Corporation Limited(002368) の資源整合と協同発展を推進する。公は中国の電気科と中電太極の政策、資金、産業資源と市場などの多方面の強力な支持を得た。グループの統一計画の下で、すでに中国の電気科基礎ソフトウェア産業の主要なプラットフォームとなっている。その上で、会社は「一体両翼」の発展戦略に対して新しいアップグレードを行い、重点業界と分野に焦点を当てて基礎(「一体」)を作り、核心製品の産業化とプラットフォーム化運営サービスの2大エンジン(「両翼」)を作り、会社の高品質発展を推進する。
利益予測と投資格付け:会社の製品化転換が急速に推進されることを考慮し、2022年に引き続き信創放量のチャンスを迎え、同時に中電科資源の支持を受け、できるだけ早く「千億市場価値」企業を作ることを期している。しかし、当社は研究開発への投資を増やし、製品の革新を行っているため、20222023年の帰母純利益の予測を4.06(-0.52)/4.49(-0.58)億元と下方修正し、2024年の帰母純利益は5.00億元と予想され、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示:信創業務の推進が予想に達していない。各細分化分野での市場シェアは予想に及ばない。
