\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 960 Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) )
投資のポイント
事件:国務院安全生産委員会は「第14次5カ年計画」を印刷・配布した。
リーダーシップの利益:業界は日増しに規範化され、重視度が向上し、市場競争構造が持続的に最適化され、リーダーシップの集中度がさらに向上している。
消防製品業界は製品自体の同質化の程度が高く、最終使用者にとって直観的な感じが明らかではないため、過去の発展過程で価格戦のリスクに直面し、業界の競争構造が劣悪である。2020年以来、一方で、原材料と人工価格は上昇し続け、業界の利益を圧迫し続けている。一方、現在の消防製品の大部分はチップをロードしており、チップが不足しているため、企業の生存空間をさらに圧縮し、業界全体がブランド洗浄のチャンスを迎えにくく、トップ企業の優位性が徐々に明らかになっている。今回の「第14次5カ年計画」が実施された後、業界の規範度と製品基準の要求はさらに向上し、業界のブランド洗浄の程度は激化する見込みで、市場集中度はさらに向上し、トップ市場のシェアとリード地位はさらに強固になるだろう。
会社の発展:業務規模から組織構造まで、国際化消防製品総合プラットフォームの雛形が現れ、成長の確定性が強い。
業務規模:20162021年、会社の収入は13億元から39億元、帰母純利益は2.8億元から5.3億元に上昇し、私たちの試算によると、2024年までに、会社の収入規模は100億元近く、帰母純利益は10億元を超え、大型総合消防製品プラットフォームの雛形が現れた。
組織構造:会社の最新の取締役会と役員のメンバー:1)副総経理の胡暁輝氏は、LG電子(中国)有限会社の中国区販売副総監、西門子(中国)有限会社のビル製品事業部消防業務総監、江森自制(中国)投資有限会社の泰科消防中国区販売総監などの職務を担当し、消防業界の市場開拓、業界応用と管理経験が豊富である。2)副総経理の仇智ホーニングは、消防業界の仕事に従事して30年近く、自動消火製品の自主革新と研究開発を深く耕し、多くの特許の形成に参与し、多くの科学技術賞を獲得し、長期にわたって業界消防の応用と普及に力を入れ、通信、電力、軌道、石化などの業界で豊富な解決方案の経験を持っている。3)会社の投資家関係インタラクティブプラットフォームによって情報を公開し、元ホニーウェル大中華区の生産製造基準に関する責任者も会社に加盟し、製品の技術と研究開発を担当した。総合的に、消防製品業界で最も優秀な人材が会社に集まっている。業務規模から組織構造まで、会社は国際化、総合化消防製品プラットフォームの雛形に発展し、成長の確定性が強い。
利益予測と投資格付け:当社は20222024年にEPSがそれぞれ2.02、2.74、3.67元で、PEがそれぞれ21、15、11倍で、「購入」格付けを維持すると予想しています。
リスク提示:業界の需要の低下、競争の激化による製品価格と粗利率の持続的な低下など
