\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 080 Acrobiosystems Co.Ltd(301080) )
事件: Acrobiosystems Co.Ltd(301080) は2021年の年報を発表し、年間総売上高は3.85億元で、前年同期比56.30%増加した。そのうち、非COVID-19製品は2.97億元の収入を実現し、前年同期比70.89%増加した。COVID-19関連製品の収入は0.88億元で、前年同期比21.46%増加した。帰母純利益は1.74億元に達し、前年同期比50.34%増加した。非帰母純利益は1億6400万元で、前年同期より40.58%増加した。四半期別に見ると、2021 Q 4の営業収入は1.09億元で、前年同期比44.46%増加した。年間全体的に見ると、会社の収入端と利益端は急速な成長を維持し、内生利益能力は依然として高いレベルにある。
同社は2022年第1四半期の業績予告を同時に発表した:第1四半期の営業収入は1.11-1.17億元で、2021年Q 1の前年同期比約24.09%~30.80%増加すると予想されている。帰母純利益は0.50-0.56億元(+23.05%~37.81%)と予想される。2022第1四半期の非COVID-19製品の収入は0.89-0.92億元で、依然として高速成長を維持している(+43.33%~48.16%)。全世界のCOVID-19薬物の研究開発の経路は日に日に明らかになって、この影響を受けて、COVID-19関連製品の収入は例年の同時期より明らかに下がって、売上高は0.22-0.25億元で、前年同期より8.62%-19.58%下がった。
コメント:
バイオ医薬市場は持続的に繁栄し、会社の通常業務の収益は急速に増加している。現在、世界は生物医薬分野の盛んな発展期にあり、ADC、CAR-Tなどの新興生物製薬が絶えず現れ、薬物の新しい標的が絶えず発掘され、相応の標的タンパク質に対する需要が明らかに上昇している。会社は生物薬の研究開発と生産に焦点を当てることを主業とすることを堅持し、主な製品の組換えタンパク質は生物薬、診断製品の研究開発と生産の各段階をカバーしている。2021年の非COVID-19業務は2億9700万元の収入を実現し、前年同期比70.89%増加し、20172021年のCAGRは58.35%だった。会社の製品は中国工業の取引先の分野で強い影響力を持って、下流の薬企業の取引先の薬物開発、標的点の検証、生産と品質管理の需要が絶えず増加することに従って、会社の再編タンパク質業務の収益をさらに上昇させる。
世界に着目し、海外市場は急速に成長している。報告期間中、同社は海外の非COVID-19業務収入1.61億元を実現し、前年同期比約50%増加した。20172020年の海外売上高はいずれも60%を超え、3年間の売上高CAGRは約68%(COVID-19関連業務を含む)であった。2021年に会社はヨーロッパ子会社を新設し、国際市場のさらなる深耕を図り、国際生物医薬会社、科学研究院所などの端末顧客を開拓し、会社の販売ルートを開拓し、会社の製品の国際認可度は持続的に向上している。
高い研究開発投入は業界のトップの地位を安定させる。報告期間中、会社は引き続き研究開発の投入を増やし、研究開発費用は0.60億元に達し、前年同期比94%増加した。会社は直ちに業界の薬物の研究開発と生産の新発の需要を満たして、生物試薬の研究開発と品類の拡充を加速して、すでに2500余りの製品(その中の組換えタンパク質2200余り)が販売を実現しました;現在の世界市場の生物工芸界の最新の趨勢に追いつき、組換えタンパク質生産技術を絶えず最適化し、生産効率と規模を高め、高品質の製品の産出を安定的に維持し、会社を業界競争の中で終始優位な地位に置く。
利益予測:20222024年の会社の収入はそれぞれ5.51/7.55/10.34億元で、前年同期比43.1%/37.0%/37.0%増加すると予想されている。帰母純利益はそれぞれ2.52/3.41/4.57億元で、前年同期比44.6%/35.3%/34.2%増加し、20222024年のEPSはそれぞれ3.15/4.26/5.72元で、PEは46/34/25倍だった。
リスク要因:新製品の研究開発の進度が予想に及ばない;お客様の開拓は予想に及ばず、新規発注量は予想に及ばない。海外収入の下落リスク。
