\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 195 China Animal Husbandry Industry Co.Ltd(600195) )
イベント会社は2021年の年度報告書を発表した。
21年の業績の伸びは安定しており、粗利率の上昇は著しく、21年の会社の売上高は53.02億元で、前年同期比+6.06%で、そのうち貿易収入、生物製品、獣薬と飼料はそれぞれ14.5億元、14.29億元、12.57億元、11.02億元に貢献し、前年同期比+2.62%、-0.25%、+24.2%、-1.34%だった。帰母純利益は5億14000万元で、前年同期比+2.22%だった。控除後の帰母純利益は5.11億元で、同+25.3%だった。会社の総合粗金利は29.06%で、前年同期+2.84 pctで、主に生物製品と化学薬の粗金利が前年同期+5.46 pct、+4.23 pctから利益を得た。期間費用率は18.86%で、前年同期比+0.07 pctだった。2021 Q 4、会社の営業収入は13.96億元で、前年同期比+3.48%だった。帰母純利益は0.49億元で、前年同期比+176.08%だった。非後帰母純利益は0.5億元で、前年同期比+63.36%だった。売上高の粗金利は31.21%で、前年同期比+6.88 pctだった。期間費用率は26.47%で、前年同期+6.17 pctで、そのうち販売費用の著しい増加は販売人員の報酬の増加に由来している。配当予案:10株ごとに現金配当金1.52元(税込)を支給する。
獣薬の収入は急速に増加し、製品のハイエンド化は毛利の向上を牽引し、21年の会社の獣薬の収入の増加は著しく(+24.02%)、会社の成長が最も速い業務となった。また、収入の割合は23.71%に達し、前年同期比+3.43 pctと持続的に増加した。新工場、新生産ラインが新版獣薬GMPの検収を通じて続々と運行を開始し、製品が徐々にハイエンド化し、会社の獣薬業務の粗金利は31.02%に達し、前年同期より+4.23 pctだった。その毛利貢献は25.31%を占め、前年同期比+4.6 pctで過去最高値となった。また、4月12日、同社は Muyuan Foods Co.Ltd(002714) 、南京薬業(全資子会社)と共同出資して1.2億元を出資して中牧牧原動物薬業有限会社を設立することを発表した。今回、大手養殖企業と獣用化薬分野で協力し、自社開発製品の拡大生産を通じて、会社の獣用化薬分野の市場地位を引き続き強固にし、強化する一方で、産業経営共同体の構築を通じて、会社の持続可能な急速な発展を促進する。
動物ワクチンは毛利54%に貢献し、研究開発は21年の会社の動物ワクチン業務の毛利率を58.13%維持し、16年以来の高点となった。毛利は53.92%を占め、依然として会社の業績に核心を貢献している。会社はトップをつかむことを通じて、大単品の深根端末を使って、グループの養殖の取引先は安定的に増加します;同時に、会社は政採口蹄疫、鳥インフルエンザワクチン市の占有率業界のリードを維持し続けている。21年に会社の研究開発に約1.95億元を投入し、売上高に占める割合は3.68%である。牛口蹄疫O、A二価合成ペプチドワクチン、豚円環ウイルス2型合成ペプチドワクチン、鶏新城疫、伝染性気管支炎二連活ワクチンなど、計6つの新獣薬登録証明書を取得した。同時に45の新しい獣薬承認文号を獲得し、豚口蹄疫O、A二価滅活ワクチン、豚偽狂犬病滅活ワクチン、高病原性豚繁殖と呼吸症候群、豚コレラ二連活ワクチンなどを含む。持続的な研究開発の投入に頼って、会社の後続の製品のマトリックスは次第に豊富で、下流の需要が好転するにつれて、未来の成長は期待できる。
投資提案会社の獣薬業務の成長態勢は良好で、動物ワクチンの販売は短期的に下流養殖業界の影響を受けているが、後続の生豚の上り周期が到来するにつれて販売量の向上を著しく牽引する。当社は20222023年にEPSがそれぞれ0.59、0.7元で、PEが19、16倍に対応し、「推薦」の格付けを維持すると予想しています。
リスクのヒント
1、原材料価格が大幅に変動するリスク；
2、製品安全のリスク；
3、重大な動物疫病のリスク;
4、為替レートと金利変動リスクなど。
