\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 920 Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) )
事件:2022年4月14日夜、同社は2021年年報を発表し、売上高95.69億元(YoY 40.8%)、帰母純利益8.33億元(YoY 60.8%)、非後帰母純利益8.21億元(YoY 77.7%)、経営純現在8.43億元(YoY 91.9%)を実現した。市場の予想に合致する。
2021年の売上高、新規注文は過去最高を更新し、主流の顧客は続々と突破した。2021年会社は路特斯、PSAStellantisなどの新しい取引先を突破して、そして一汽-フォルクスワーゲン、上汽フォルクスワーゲン、広汽トヨタ、一汽トヨタ、 Great Wall Motor Company Limited(601633) 、吉利自動車、広汽乗用車、 Byd Company Limited(002594) 自動車、奇瑞自動車、 Saic Motor Corporation Limited(600104) 、一汽赤旗、 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) 、理想自動車、小鵬自動車などの多くの主流車企業の核心プラットフォームプロジェクトの注文を獲得しました。年間売上高が120億元を超える新プロジェクトの注文(YoY 80%)を獲得した。スマートクラス業務(売上高78.93億元、YoY 33.5%)は、従来の優位製品の注文が十分で、
座席ドメインコントローラは迅速に量を上げます。会社の情報娯楽システム、表示モジュールとシステム、液晶メーターはいずれも発展が良好で、注文の備蓄が十分である。会社のマルチスクリーン融合キャビン製品とキャビンドメインコントローラの業務量は急速に向上し、第2世代のキャビンドメインコントローラはすでに規模化して量産され、第3世代のキャビン製品は長城、広汽艾安、奇瑞、理想などの多くの主流の取引先の定点を獲得し、同時に会社は高通と戦略協力を達成して共同で第4世代の知能キャビンシステムを構築した。
インテリジェント運転業務(売上高13.87億元、YoY 94.8%)は、規模化が迅速で、新製品の量産はより大規模な業務成長をもたらす見込みだ。2021年度、同社のスマート運転業務の売上高は前年同期比94.8%増加し、スマート運転製品は年間売上高が40億元を超える新しいプロジェクトの注文を獲得した。環視と駐車システムの製品の年間販売台数は百万セットを超え、第1世代の高計算力自動運転ドメインコントローラプラットフォームは、小鵬P 7、P 5車種で率先して大規模な供給を行った。次世代の英偉達Orinチップに基づく高計算力自動運転ドメインコントローラプラットフォームはすでに多くのプロジェクトの定点を獲得しており、その後の規模化量産はスマート運転業務の急速な成長にもう一つの柱を提供する。
ネットワークサービス業務(売上高2.89億元、YoY 65.1%)は、ネットワークサービス製品の商品化を実現し、複数の顧客の注文を獲得した。現在、会社はすでに完成車級OTA、サイバーセキュリティ、ブルークジラOS端末ソフト、インテリジェントアクセス、座席安全執事、情報セキュリティなどのネット接続サービス製品の商品化を実現し、一汽-フォルクスワーゲン、長安フォード、広汽トヨタ、上汽通用五菱など多くの顧客の注文を獲得した。同社は次世代スマートシートインタラクティブオペレーティングシステムのブルークジラ4.0を発売し、合弁車の新車種に搭載されている。
「購入」の格付けを維持します。疫病、コア不足などの短期的な要素は産業の長期発展のリズムを変えず、自動車のインテリジェント化の巨大な成長空間が急速に着地している。20222024年の純利益はそれぞれ11.14億元、15.26億元、19.59億元と予想されています。「購入」の格付けを維持します。
リスク提示:自動車のインテリジェント化浸透率の向上速度は予想を下回った。経済が下がるサプライチェーン管理リスク;重要な仮定には誤差のリスクがある可能性があります。
