\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 881 Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) )
公告要旨:同社は2022年第1四半期の業績予告を発表し、上場企業の株主に帰属する純利益は2350万元-2750万元で、前年同期比52.48%-78.43%増加する見通しだ。非経常損益を差し引いた純利益は1950万元から2350万元で、前年同期比29.86%-56.50%増加した。
第1四半期の注文は十分で、5 G製品の納品は大幅に向上した。会社の第1四半期の売上高は4.0-4.1億元で、前年同期比53.85%-57.69%増加し、21年の高増加態勢を継続し、帰母純利益区間の中値で計算した純金利は約6.30%で、環比21 Q 4は0.34 pct上昇し、非経常損益は主に5 Gモジュール産業化関連政府の補助から来ており、当期の純利益への影響は約400万元で、この要素を差し引いた純金利は約5.30%で、前年同期比2.22 pct上昇し、環比は1.57 pct上昇した。収益力の改善が著しい。会社の第1四半期の注文が十分で、深センなどの疫病が研究開発とサプライチェーンに不利な影響を及ぼすことを克服して、研究開発の進度と製品の交付を保証し、5 G製品はスマートシート、FFA分野の製品の交付が大幅に向上し、会社の業績の増加を牽引した。同社の2021年の売上高利益はいずれも過去最高水準を記録し、前年同期比の伸び率はそれぞれ75.68%、330.70%で、5 Gスマートモジュールは新エネルギー車スマートキャビン分野で大量の出荷を実現し、FFAの海外市場の開拓は順調で、北米と日本市場の持続的な出荷、ヨーロッパ市場の収穫プロジェクトと注文を実現した。Counterpointデータによると、2021 Q 4社は世界のモジュールサプライヤーの収入の中で3位で、市の割合は6.6%で、モノのインターネット業界の高景気と製品の放量に伴い、会社の年間売上高は高い成長率を維持し、市の割合はさらに向上し、規模効果と製品構造の最適化の推進の下で、利益能力は持続的に向上すると予想されている。会社の公式サイトの情報によると、上海子会社は主に研究開発の仕事を担当しており、現地の疫病予防・コントロール措置は会社の注文生産の交付に明らかな影響を与えないと予想されている。
製品の構造が完備し、下流の応用と顧客資源を積極的に開拓している。会社は知能モジュールを核心優勢とし、ユビキタスネットワーク業界の知能化加速傾向に順応し、高通、華為上流メーカーと深く協力し、知能アンドロイド計算力モジュール製品の研究開発に力を入れ、完全な製品階段を形成し、自身の差別化競争優勢を確立すると同時に、数伝モジュール製品のシーケンスを絶えず豊富にし、5 G、4 GLTE、4 Glat 1、NB-IoT、WiFiモジュールなどの多種の制式をカバーする。デジタルモジュールの出荷量と市場シェアは絶えず向上している。下流の応用シーンから見ると、会社のモジュールとソリューション製品は主にインテリジェントなネットワーク接続車、FFAとユビキタスネットワークの汎接続の3つの分野に向けられ、リードするカスタマイズ化開発技術を通じて下流の分野で規模化応用を形成し、比較的深い業界蓄積を確立している。同時に、会社はPCなどの新しい大粒市場に絶えず配置を伸ばし、21年の定増案の中で6.04億元を募集して5 G+AIoTモジュールと解決策産業化プロジェクト、研究開発センター建設プロジェクトに使用する予定であることを示し、下流の新小売、物流スキャン、共有などの伝統的な応用を強化し、スマートネットワーク車、工業相互接続、FFA、PCなどの新しい分野を重点的に開拓し、会社の収入源を拡大している。会社は長年の発展を経て、海外のリードブランド、運営者、上場会社を代表とする良質な顧客資源を蓄積し、これを基礎として、既存の顧客との協力を持続的に深化させ、顧客グループの範囲を絶えず拡大し、21 H 1までに、売上高レベル500万/1000万/2000万以上の顧客数が大幅に増加し、会社の長期的な安定発展に十分なエネルギーを提供する。
5 Gモジュール応用加速、カードポジション車載とFWA細分コース。Counterpointデータによると、21 Q 45 Gモジュールの収入は25%近くを占め、5 G技術は前年同期比324%増加し、ユビキタスネットワークモジュールの中で最も成長した技術となった。自動車はモジュール下流の主な応用分野として、その技術がモジュール需要の変化を繰り返し推進している。自動車工場は自動車のインテリジェント化、ネットワーク化の加速配置をめぐって、アウディは中国市場に5 GモジュールとC-V 2 X機能を搭載したアウディA 7 LとアウディA 6 Lを発売する計画である。5 G-V 2 X標準の開発と研究開発の検証などの業界政策を展開することも車載モジュールの需要拡張とアップグレードを推進する。会社はスマートネット連結車とFWA分野を積極的に配置し、すでに5 G、C-V 2 X、WiFi 6と高精度GNSSの位置決めなどの技術をカバーする完全な車載モジュール製品ラインを備えており、車載前装、後装及び監視DVR分野で大規模な量産出荷を実現し、そのうち5 G製品はすでに中国をリードする新エネルギー車企業に量産出荷し、スマートキャビンシステムに応用している。FWA分野はCAT 4、CAT 6、CAT 12、5 Gミリ波などの速度を含む端末製品のシーケンスを形成し、複数の海外事業者に直接大量供給し、海外FWA市場を利用して5 Gに切り替える機会を利用して市場シェアをさらに向上させることが期待されている。
投资提案: Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) は急速に上升したモノのインターネット知能モジュールのリーダーで、完全な知能モジュールの制品の序列を形成して、数伝モジュールの制品は绝えず広がって、一定の差别化の优位を持って、私达は知能モジュールが未来にわりに大きい応用空间があると思って、会社の知能ネットワークの车とFFAの领域の业务の配置をよく见ています。当社は20212023年の純利益がそれぞれ1.18億/2.02億/3.11億元、EPSがそれぞれ0.64元/1.09元/1.69元と予想し、「購入」の格付けを維持している。
リスクヒント:業界競争がリスクを激化させる;モノのインターネットの発展は予想されるリスクに及ばない。上流チップの不足リスク;研究報告書が使用する公開資料には、情報の遅延や更新が遅れるリスクがある可能性があります。
