\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 010 Inner Mongolia Baotou Steel Union Co.Ltd(600010) )
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同社は4月14日夜、2021年報を発表し、2021年の売上高は861億8300万元で、前年同期比45.42%増加した。帰母純利益は28.66億元で、前年同期比606.09%増加した。非帰母純利益28.61億元を実現し、前年同期比520.54%増加した。EPSの実現は0.0631元である。
コメント
Q 4鉄鋼価格の下落は鉄鋼業務の損失を招いた。21年のQ 4会社の帰母純利益は9.11億元の損失で、主に鉄鋼の生産制限+原材料価格の上昇などの要因で、鋼材価格は大幅に下落した。21年の会社の生産鉄は1505.9万トンで、前年同期比7.33万トン増加した。生産鋼は164473万トンで、前年同期比83.67万トン増加した。商品ブランクの生産量は154.57万トンで、前年同期比76.07万トン増加した。レアアース精鉱17.04万トンを生産する。蛍石10.05万トンを生産する。22年会社の目標は鉄1470万トン、鋼1640万トン、商品ブランク1548万トンを生産し、鉄鋼は歴史的に低い。レアアース精鉱16万トン、蛍石30万トンを生産し、白雲鄂博資源の総合利用は新たな突破を実現した。
22年の合意価格が上昇し、レアアースの業績は引き続き増加する見込みだ。1月、同社は China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) と「レアアース精鉱供給契約」に再署名し、22年の取引価格は税抜き26887元/トンに調整され、1トン当たり106182元上昇し、幅は65%を超えた。22年のレアアース価格は高位維持が期待され、同社はレアアース尾鉱資源を利用して開発し、コストが低く、22年の単トン利益は2万元を超える見通しだ。22年の精鉱生産目標16万トンに基づき、22年のレアアース事業の利益は35億ドルを超え、前年同期比50%以上増加する見込みだ。
鉄鋼は安定した成長市場の予想から利益を得る見込みだ。不動産、基礎建設は安定的に増加し、第2四半期の需要は境界改善の空間があり、鋼価格の上昇を支えている。会社は現在、年間1750万トンの鉄、鋼、材料の配合能力を形成し、高級自動車鋼、高級家電鋼、高鋼級パイプライン鋼、高強構造鋼などの生産能力を備えている。会社は引き続きコスト削減と効率化を推進し、21年のトン鋼工程の製造コストを150.15元/トン削減し、前年同期より5%減少した。制御可能な費用と経済技術指標は15.93億元下落した。
収益予測&投資アドバイス
会社の21年の業績によって、それぞれ22-23年の帰母純利益の48%、38%を下げ、22-24年の帰母純利益はそれぞれ39.96億元、48.62億元、53.49億元で、EPSに対応するのはそれぞれ0.09元、0.12元で、PEに対応するのはそれぞれ25倍、21倍、19倍で、「購入」の評価を維持する。
リスクのヒント
鉄鋼業務の利益下落リスク;下流の需要が予想に及ばないなど。
