\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 99 Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) )
業績は予想に合致する。会社は2021年報を発表し、営業収入は26.07億元で、前年同期より23.25%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は7.58億元で、前年同期より18.18%増加した。同社は2022年第1四半期の業績予告を発表し、第1四半期の営業収入は5.91億元で、前年同期比約5%減少し、上場企業の株主に帰属する純利益は2.07億元で、前年同期比5.37%減少した。
評価を支えるポイント
全線で製品の販売台数が増加した。分製品によると、2021年の年間会社の炭素繊維と織物プレートの収入は12.75億元で、前年同期比18.3%増加した。販売台数は1832トンで、前年同期比7.2%増加した。粗金利は70.1%で、前年同期比5.1 pcts減少した。プレートの年間製品の平均価格は前年同期比10.4%増加したが、量産型炭素繊維製品の価格低下と民品業務収入の割合の上昇の影響を受け、2021年下半期の製品の平均価格は前月比31.24%減少した。2021年の年間会社の炭素梁業務収入は約8.08億元で、前年同期比12.6%増加した。販売台数は約898.5万メートルで、前年同期比25.0%増加した。粗金利は15.1%で、前年同期比5.5 pcts減少した。2021年以内に原材料価格が大幅に上昇し、炭素梁業務の直接材料コストが90%を占め、炭素梁業務の利益能力が低下した。2021年間の会社の予備浸漬業務収入は約3.59億元で、前年同期比51.9%増加した。販売台数は753.5万平方メートルで、前年同期比4.9%増加した。粗金利は28.2%で、前年同期比1.3 pcts増加し、風力発電の予備浸漬材料の大注文はプレートの業績に大きな貢献をした。
第1四半期の業績はやや圧迫され,包頭プロジェクトの着地が目前に迫っている。定型炭素繊維製品の価格が前年同期比で下落し、疫病の衝撃生産、物流などの要素の影響を受け、会社の第1四半期の業績は前年同期比でやや下落した。同社の2022年第1四半期の炭素繊維(織物を含む)事業の売上高は3.8億元で、前年同期比約7%増加し、風力発電炭素梁事業の売上高は1.4億元で、前年同期比約2%増加し、予浸材事業は前年同期に大きな貢献をした風力発電予浸材の段階的な注文で終了し、売上高は4765万元で、前年同期比約56%減少する見通しだ。会社の2022年以内の成長運動エネルギーは依然として明らかで、包初期は4000トンの生産能力を建設しており、2022年以内に完成して生産を開始する予定である。M 55 J級繊維生産能力30トンと実験ライン改造T 700 G/T 800 H級炭素繊維維生産ラインプロジェクトは着実に推進されている。新生産能力の投入に伴い、ハイエンド民品の炭素繊維価格は着実に上昇し、会社の業績は安定した成長を実現する見込みだ。
見積もる
炭素繊維の国産代替の進度が持続的に推進されるにつれて、会社の低コストの大糸束炭素繊維プロジェクトは徐々に生産を開始し、20222024年にEPSはそれぞれ1.79元、2.22元、2.51元で、対応PEはそれぞれ27.7倍、22.3倍、19.7倍であると予想されている。購入格付けを維持する。
評価が直面する主なリスク
軍品の販売が比較的高いことによる業績変動のリスクを占めている。軍品新製品開発のリスク;製品販売価格の変動のリスク;安全生産管理リスク;疫病の影響のリスク
