\u3000\u30 China Baoan Group Co.Ltd(000009) 15 Shandong Wit Dyne Health Co.Ltd(000915) )
事件:会社は2022年第1四半期報告書を発表し、営業収入、帰母純利益、控除非帰母純利益を実現したのはそれぞれ6.06/1.56/1.56億元で、前年同期+27.4%/43.18%/45.80%、経営性純キャッシュフローは2.76億元で、前年同期+102.02%だった。EPS 0を実現する.67元です。業績は市場の予想を大きく上回った。
コメント:
4 Q 21制御貨物の値上げは1 Q 22の強力な販売を重ね、第1四半期の業績は好調だった。第1四半期の売上高と純利益はいずれも急速な成長を実現したが、純利益の伸び率は営業収入を大幅に上回った。主な原因は2021年11月末に会社がワット環境保護の51%の株式を剥離し、2020年のワット環境保護の収入の割合は20%近くを占めた。同社の昨年同期の業績は高基数だったが、1 Q 22の純利益の伸び率は40%を突破し、市場の予想を大きく上回った。優れた業績は、2021年11月からチャネル制御を行い、ブランドの勢いを蓄積していることによると考えられています。今年の第1四半期は集中的に早めに出荷され、生産と販売は疫病の影響を受けていない。2)年初に50粒と60粒の包装規格の伊可新に対して小幅な値上げを行い、端末の動販の返金状況は良好で、量価の一斉上昇を実現した。3)2021年8月に新任の管理職が就任し、11月に環境保護資産の剥離に成功し、戦略的焦点を明確にし、ダイン薬業は2021年末に内部激励案(中高層と業務中堅に関連)を発表し、実際の審査期間は20212025年であり、多くの措置をとり、体制・メカニズムを最適化し、従業員の活力を奮い立たせる。
伊可新は基本盤を固め、伊Dは新重ポンドが突き出ており、年間高増加の恐れがない。2021年の伊可新の販売規模は約12億元で、30%を超え、2021年の出生率が低くても、緑ひょうたん(0-1歳)の成長は10%を超え、粉ひょうたん(1歳以上)の成長は40%近くに達し、ルートの開拓と品目マーケティングの貢献は成長エネルギーに貢献している。2022年を展望すると、伊可新は市場の地位をさらに固め、線上と県域のルートが浸透し、0-6歳の新しい普及戦略がビタミンADの天井を開き、2022年に伊可新は25%以上の成長を実現すると予想されている。伊D新は次の10億級の大単品になる見込みで、2020年末にビタミンD 3の新製品を正式に発売し、2021年に1億元を突破した。現在、ビタミンD 3滴剤が上場している企業は4社しかなく、ビタミンD 3の適用者は広く、市場空間と競争構造はビタミンADより優れている。当社は優れた維鉱類製品の運営経験によって、伊D新は重ポンドを突き出し、2022年の販売は2億元を突破する見込みだ。
利益の予測、評価と格付け: Shandong Wit Dyne Health Co.Ltd(000915) は児童薬のトップ企業として、ブランドとルートの優位性によって、核心の大きい単品は安定して成長して、ルートと新製品は開拓を加速して、管理構造は持続的に改善します。薬業の成長が予想を上回ったことを考慮して、20222024年の純利益を5.04/6.38/7.94億元(前回の予測+1.8%/6.3%/10.9%)に引き上げ、前年同期比33%/26%/24%増加し、現在の株価はPEに対して15/12/9倍となり、「購入」の格付けを維持している。
リスクのヒント:伊可の新販売は予想に達していない。市場競争が激化する。新薬開発の失敗リスク。
