\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 396 Fujian Star-Net Communication Co.Ltd(002396) )
事件:会社は2022年第1四半期の業績予告を発表し、第1四半期の会社の経営は引き続き安定した成長態勢を維持し、営業収入は前年同期比大幅に増加し、上場会社の株主に帰属する純利益は1.19~1.47億元で、前年同期比200270%増加し、予想を上回った。
単四半期の純利益はプラス成長を回復した。同社の2021年の収入は安定した成長を維持しているが、費用の増加幅が大きいため、21 Q 3~Q 4単季の純利益は前年同期比で下落した。22 Q 1予告収入と利益はいずれも大幅な増加を実現し、下落態勢を転換した。
エンタープライズ・ネットワーク・デバイスの需要が旺盛です。2021年、国家の「新基礎建設」戦略の力強い牽引の下で、各業界のデジタル化の転換が加速し、会社はクラウドデータセンター、園区ネット、SMBなどの分野で革新製品と解決方案を持続的に打ち出し、「新基礎建設」と各業界のデジタル化の転換とグレードアップを助力した。IDCデータによると、子会社の鋭捷ネットワークは2021年に中国のイーサネットスイッチ市場で3位にランクインした。中国企業級WLAN市場占有率は3位で、そのうちWi-Fi 6製品の出荷量は1位だった。2021年、鋭捷ネットワークは営業収入91.9億元を実現し、前年同期比37%増加した。純利益は4億7500万元で、前年同期比53%増加した。
デスクトップクラウド業務は中国がリードしている。会社は“デスクトップクラウド2.0”で業界をリードして、運営者、党政、保険、教育、医療、税務などの業界で着地します。IDCデータによると、2021年に子会社が上昇した情報のデスクトップクラウド端末VDI市が中国一、痩せたクライアント市がアジア太平洋一、中国一を占めた。2021年に上昇した情報は14.7億元の売上高を実現し、前年同期比17%増加した。しかし、費用などの影響で純利益は0.56億元で、前年同期比46%下落した。
モノのインターネット応用を持続的に開拓する。インテリジェントコミュニティ業務の面では、同社は前装インテリジェントホーム市場でのリード地位をさらに拡大し、21年報の引用データによると、インテリジェントコミュニティカテゴリでは、市場占有率が11%、業界ランキングが3位だった。会社の解決方案は全プロセス一体化のエネルギー供給業界のインテリジェント化を実現し、IoTモノのインターネットプラットフォームを自ら研究し、規模の着地を実現し、インテリジェントホーム製品の競争力は絶えず強化されている。2021年、子会社のスマートテクノロジーは営業収入が9.8億元で、前年同期比4%増加し、純利益が1.22億元で、前年同期比3%増加した。
「購入」格付けへの引き上げ:私たちは22~23年の純利益予測8.3/9億元を維持し、24年の純利益9.6億元を予測し、PE 14 X/13 X/12 Xに対応し、業界のデジタル化傾向が会社にもたらした発展のきっかけと、東数西算プロジェクトがデータセンターの白交換に求める牽引を期待しており、推定値が低位レベルに調整されたことを考慮し、「購入」格付けに引き上げた。
リスク提示貿易摩擦は海外業務に影響し、データセンター製品は粗利率にマイナスの影響を及ぼし、成長性が弱まって長期評価中枢が下落した。
