\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 90 Queclink Wireless Solutions Co.Ltd(300590) )
事件:2022年4月13日、会社は2021年年報と2022年1季報を発表した。2021年に会社の営業収入は9.21億元を実現し、前年同期比94.79%増加した。帰母純利益は1億5600万元で、前年同期比71.94%増加した。このうち2021年第4四半期の会社の営業収入は3億18000万元で、前年同期比87.69%増加した。帰母純利益は0.44億元で、前年同期比55.14%増加した。2022年第1四半期、会社の営業収入は2.10億元を実現し、前年同期比37.49%増加した。帰母純利益は0.19億元で、前年同期比23.43%減少した。
売上高が急速に増加し、利益能力が安定している:モノのインターネットが各業界への浸透を加速させるにつれて、下流の顧客は製品に対する需要が旺盛である。会社は高い供給能力、良好な技術研究開発能力と革新能力によって、広範な取引先の高度な認可を獲得し、2021年と2022年の第1四半期の会社の営業収入は急速な成長を実現した。同社の2輪車インテリジェント化端末外採モジュールなどの部品が多く、原材料価格の上昇により、2021年の同社の2輪車業務の粗金利は前年同期比10.71%減少し、同社の粗金利は36.05%に低下した。2022年Q 1、原材料価格の上昇、低粗利率の二輪車の業務収入の割合が絶えず上昇したため、会社の粗利率は30.67%に下落し続けた。同時に、為替レートの変動による財務費用の増加、株式激励費用と減価償却償却費用の増加などの要素の影響を受け、会社の帰母純利益は前年同期比で減少した。しかし、会社はその後、自己研究と国産代替などの方式で一部の核心部品を生産または購入すると同時に、原材料価格が安定し、為替レートの変動が弱まるにつれて、会社の利益能力が安定する見込みだ。2022年Q 1までに、会社は約3.8億元の注文をした。
2輪車製品の収入は急速な増加を実現し、動物遡及製品は絶えず国際市場を開拓している。同社はマイクロ移動市場に対してSC 200、SC 205、SC 300などのシリーズ製品を開発し、同時に中国の2輪車市場を積極的に開拓し、浙江金棒運動器材有限会社と連続して複数の購買注文に署名した。動物遡及製品については、リッド製品と協力して以来、ヨーロッパ、南米、北米、アフリカなどの市場を開拓している。同社は動物の着用可能な製品の研究開発の進度を積極的に推進し、その中でBluetooth技術に基づく豚、牛、羊耳標はすでに牧場の前期試験段階にある。同社は動物追跡遡及製品に対して電子商取引プラットフォームを発売して2年近く経ち、オーストラリア、カナダ、ニュージーランド地区でオンラインに成功し、2021年に同社の動物追跡遡及製品業務で2900万元以上の販売収入を実現した。
研究開発の実力は絶えず増加し、新製品の発売と会社の核心競争力を明らかにした:会社は研究開発の高い割合の投入を維持し続け、2021年の会社の研究開発費用は963851万元で、売上高の10.47%を占め、前年同期より43.85%増加した。2021年末現在、会社には269人の研究開発人員があり、会社の総人数の61%を占め、高い割合の研究開発人員は会社が持続的な革新を維持する原動力である。
会社はすでに特許100件、ソフトウェア著作権165件を授権している。2021年、会社は車両管理、共有移動、資産管理、動物遡及管理、工業ルータの5大分野をめぐってGV車両管理シリーズの5種類の新製品、GL物品及び車両管理シリーズの8種類の新製品、CVビデオ設備シリーズの1種類、WR工業無線ルータシリーズの1種類などを発売した。研究プロジェクトには、デュアルCANをサポートするCAT 1車載スマート端末、Bluetooth Sensor Tag、LTE CatM 1/NB 2/EGPRSなどのマルチバンドをサポートする資産管理情報スマート端末と一部の部品の国産化代替が含まれている。絶え間ない新製品と技術の進歩と革新は会社の核心競争力の体現である。
投資提案:会社は業界をリードするワイヤレスネットワーク設備とソリューションプロバイダであり、業績は絶えず増加している。当社の2022年から2024年の営業収入はそれぞれ14.47/21.73/31.22億元で、前年同期比57.1%/50.2%/43.7%増加すると予想されています。帰母純利益はそれぞれ2.69/4.36/6.18億元で、前年同期比73.2%/61.8%/41.7%増加した。対応するEPSはそれぞれ0.88/1.43/2.03元であった。当社は2022年に24倍のPEを与え、目標価格21.12元に対応し、「購入-A」投資格付けを維持しています。
リスク提示:モノのインターネットの発展が予想に及ばないリスク、新しい業務の開拓が予想に及ばないリスク、業界競争の激化リスク、国際関係の摂動と疫情の繰り返しリスク
