\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 51 Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) )
イベント: Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) 銀包銅ゲート線と組み合わせた低インジウムTCOプロセスを用いて,全サイズ(M 6274.5 cm 2)単結晶シリコンヘテロ接合電池上で25.62%の光電変換効率を得た。
AZOターゲットはHJTのコストダウンを助力し、インジウムの埋蔵量が十分であることは業界の発展を制約しない: Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) 片面AZOの両面ITOに対する代替を通じて、対応するターゲットコストを0.325 W/シート(すなわち0.0478元/W)から0.1426/シート(すなわち0.021元/W)に下げ、HJTターゲットのコストダウン幅は50%以上に達した。2022年末の電池シートの総コスト0.9+元/Wを背景に、インジウムの価格が総コストに及ぼす影響はほとんど無視できる。「90%酸化インジウム+10%酸化スズ」を正面から採用したITOを考慮すると、技術革新後のインジウム使用量は約33.6 mg/錠で、1 GWに対応して5トンのインジウムを消費するが、現在、世界のインジウム貯蔵量は十分で、業界の発展を制約しない。
低銀消費助力HJT電池のコストは急速に低下し、低温銀包銅技術の年内量産が予想され、国産銀包銅スラリーの大放異彩:銀漿降本はHJT降本の主な方向の一つであり、具体的な方式は以下の通りである:(1)マルチグリッド線の細いグリッド線:華晟はSMBB技術の導入後、銀量が150 mg/枚に低下し、鋼板印刷の導入後、130 mg/枚に低下できる純銀路線の基準値。(2)銀包銅:2段階に分けて歩き、1つは銀銅の割合の限界探索、2つは銀包銅スラリーの国産化である。現在導入されているスラリーの銀含有量は50%であり、将来の限界は30%である。我々は22 H 2国産企業が低温銀パルプコスト6500元/kgを実現できると予想し、その時HJT低温銀パルプコストはPERCより10%以内しか高くない。国産銀包銅の導入を待つと、コストは4000元/kgに下がり続ける。(3)銅めっき:まだ研究開発段階にあり、最終的な解決策になる見込みである。
薄片化&N型シリコン薄片のコスト低下は将来のHJT低減の主な方向となる見込みである:薄片化系低温プロセス&板式設備の特殊な低減本項。HJTは低温全プロセスプロセスと板式めっき設備を採用し、十分に利益を得、シート化の傾向を助長する。焼なまし吸着技術は徐々に成熟し、設備と技術備蓄はN型シリコンシートの降本を実現し、純度の痛み点を解決する。N型シリコンシートメーカーの増加に伴い、規模化もN型シリコンシートとP型シリコンシートの平価化を実現するのに役立つ。
微結晶設備はすでに成熟しており、部品の国産化&効率向上は当時:N型片面微結晶技術はすでに成熟しており、未来の効果向上空間は大きい。2022年4月9日、30093の最初のHJT微結晶ラインの最初のロットの電池シート効率は24.6%に達し、同段階の非晶質ルートをはるかに上回った。産後、30093は25%のHJT電池の量産効率を実現する見込みです。設備メーカーとしてのマイウェイは設備プロセスで成功し,微結晶の効率化に大きな潜在力を示した。
利益予測と投資格付け:会社は先発優位性を備えたHJT整線設備のリーダーとしてHJT電池の加速拡産から十分に利益を得ており、長期的な汎半導体分野の配置は広大な成長空間を開いている。当社は20222024年の帰母純利益が9.19/13.99/21.69億元で、現在の株価対応動的PEはそれぞれ54/36/23倍で、「購入」格付けを維持すると予想しています。
リスク提示:新製品の研究開発は市場の予想に及ばず、HJT設備の生産拡大は市場の予想に及ばない。
