\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 318 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) )
投資のポイント
2021年10月、平安新銀保チームが正式に設立された。これは Ping An Bank Co.Ltd(000001) がリードして作った「高品質、高生産能力、高収入」保険を理解する富管理チームであり、私行と富管理業務の持続可能な成長のために新しいコースを開拓することを目的としている。このチームは Ping An Bank Co.Ltd(000001) と平安生命保険の資源優勢を結びつけて、取引先を中心にして、全方位の資産配置計画とワンストップ式総合金融解決方案を提供して、生命保険改革ルートのアップグレードの中で銀保険の価値潜在力を解放します。
Ping An Bank Co.Ltd(000001) 小売モデルチェンジ有益探求。保険製品は顧客の富管理の全方位の多層需要を満たすのに役立ち、銀行の中収を高め、小売の転換を深化させ、顧客価値を掘り起こすのに有利である。現在、監督管理は銀保専属協力を模索しており、 Ping An Bank Co.Ltd(000001) は平安生命保険と長期的な互恵共利を模索する深い協力基礎を持っている。銀行は天然の口座の優位性と豊富な顧客資源を持っており、新銀保チームは顧客の多元化資産配置の出発点であり、伝統的な生命保険ではなくルートを王としている。1 Ping An Bank Co.Ltd(000001) 110万人近くの富の取引先の中で保険製品の浸透は10%を下回って、双方の協力の空間は巨大です。
平安生命保険ルートの転換の積極的な試み。「4チャネル+3製品」の改革戦略を無事に推進し続け、新銀保チームは会社が単一チャネルから多チャネルへの転換の積極的な試みであり、会社が現在の人身保険の苦境から抜け出す有益な探求でもある。平安新銀保チームは転換基本法を配備し、伝統的な銀保ルートチームよりも業界独自の正式な行員編成と同業より高い業績激励を持っている。従来のリスクチャネルよりもチーム管理効率の優位性があり、競争力があり、チームは3層のアーキテクチャしか設置していない。現在、チームの約45%が高素質、高生産能力チームの管理経験を持ち、約36%の個人業績がMDRT基準以上に達している。会社は従来の製品ガイドの販売ロジックを打破して、取引先を中心にして、“製品+生態”の横方向の体系を通じて、健康、康養、信託などの製品の組み合わせで取引先の全方位の配置の需要を完備します。
私たちは平安新銀保チームが Ping An Bank Co.Ltd(000001) の中収、平安生命保険と健康保険の新しい業務価値と内部取引に対してグループ費用支出を相殺する影響を試算した。平安新銀保チームは2021年末の300人から2022年末の2000人、2025年の10000人、2030年の28000人に増加すると予想されています。私たちは2025年までに平安新銀保チーム保険から7.84億元、2030年までに27.25億元に達すると予想しています。平安生命にとって、平安新銀保チームの初年度の保険料規模は2025年までに24億元に達し、総促進保険料は50.62億元に達し、2025年の貢献に対応する新業務価値は5.76億元、2030年の貢献新業務価値は19.66億元に達すると予想されています。グループにとって、内部取引はグループ費用支出を相殺し、2025年までにグループ税前利益4.55億元を節約し、2030年までにグループ税前利益15.81億元を節約すると予想しています。
利益予測と投資格付け:平安新銀保チームは銀行の収入を高め、顧客の多元化資産配置需要を満たし、生命保険ルート構造を最適化する上で重要な戦略的意義を持っている。年初以来、権益市場が大幅に変動し、投資収益が全体的に圧迫されたため、われわれは会社の利益予測を小幅に下方修正し、20222024年の帰母純利益は14281576、1719億元(元予測は15191716、1880億元)と予想している。4月14日現在、株価は2022年から2024年までのP/EVに対応してそれぞれ0.58、0.54、0.50倍となり、「購入」格付けを維持している。
リスク提示:新銀保チームの規模効果は予想を下回り、保障型製品の需要回復が減速
