\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 353 Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) )
要点
純利益は計上減損値の増加の影響を受け、キャッシュフローが目立っている。
Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) 2021年の営業収入は87.8億元で、前年同期比5.8%増加した。帰母純利益は15.9億元で、前年同期比6.2%減少し、主に20年0.5億元から21年1.7億元に増加した影響を受けた。1株当たりの収益は1.66元です。このうち、石油・ガス装備製造及び技術サービス業務の収入は70.6億元で、前年同期比6.5%増加した。修理改造及び貿易部品業務の収入は12.3億元で、前年同期比2.8%増加した。2021年の総合粗利率は34.9%で、前年同期比3.0ポイント低下し、主に原材料価格の上昇と国際海運価格の高い企業の影響を受けた。2021年の経営性現金の純流入額は8億1000万元で、前年同期比157.0%大幅に増加した。
受注が豊富で、重点市場は絶えず突破を遂げている。
疫病の影響で、会社の中国外市場の新規注文書はいずれも成長を実現した。年報によると、2021年の累計受注額は147.9億元で、前年同期比51.7%増加し、過去最高を更新した。2021年末の受注額は88.6億元に達した。会社の重点市場の開拓も突破を得た:会社は電気駆動圧裂などの設備にセットされた30 MW発電ユニットの最初の注文がアメリカで着地した。クウェートで約27億元の生産施設5期プロジェクトの注文を受けた。当社の圧裂設備などの製品は北米市場でより大きな突破を遂げ、より多くの新規顧客注文を獲得する見込みだと考えています。
シリコン系負極材料合弁会社を設立し、「石油・ガス+新エネルギー」二輪駆動を構築
2021年11月30日の公告に基づき、ジェリーは合弁会社を設立し、炭素シリコン純品、酸化亜シリコン純品及びシリコン基複合負極材料などの製品の研究開発、生産と販売を共同で推進した。この合弁会社の第1期生産能力は福建アモイに位置し、生産能力計画は炭素シリコン純品100トン、酸化亜シリコン純品500トン、シリコン基複合負極6000トンである。二期生産能力は甘粛天水に位置し、生産能力計画は炭素シリコン純品300トン、酸化亜シリコン純品900トン、シリコン基複合負極12000トンである。この合弁会社の設立は、リチウム電気負極材料分野に正式に進出し、「石油・ガス+新エネルギー」の二輪駆動を構築したことを示している。
短期業績の変動は景気の上昇傾向を改めず、「買い」の格付けを維持する
会社は短期的に原材料コストの上昇などの要素の影響を受けて、利益率は少し衝撃を受けて、私達はそれに応じて会社の22-23年の純利益の予測を5.9%/3.2%から20.6/24.7億元まで下げて、24年の純利益の予測を導入して29.3億元で、22-24年のEPSに対応してそれぞれ2.15/2.58/3.06元(定増予案のEPSの影響をしばらく考慮しません)。中国外の石油・ガス投資景気は好調で、短期コストの変動は景気の上昇傾向を改めず、私たちは会社の「購入」格付けを維持している。
リスク提示:中国の石油・ガス開発政策の変化リスク;国際原油価格の変動リスク;為替レート変動リスク;製品競争がリスクを激化させる。新製品の普及は予想されるリスクに及ばない。海外の疫病は不利なリスクをコントロールする
