\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 188 Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) )
事件:会社は2021年の新聞を発表し、2021年に会社の売上高は9.13億元を実現し、前年同期比60.02%増加した。帰母純利益は5億5000万元で、前年同期比48.46%増加した。非課税後の純利益は5億4400万元で、前年同期比78.77%増加した。
コメント:
業績は高い増加を維持し、研究開発の高い投入競争力は持続的に打ち固められている。収入の端で、会社の2021年の収入は9.13億元で、同60.02%増加し、四半期別に見ると、2021 Q 1-Q 4の収入の伸び率はそれぞれ147%、92.71%、45.59%、11.67%で、製造業の投資の下落の影響を受けて、レーザー切断設備の需要の伸び率はある程度減速した。利益の端で、会社は2021年に母の純利益5.50億元を実現し、同48.46%増加し、Q 1-Q 4母の純利益の伸び率はそれぞれ126.39%、104.54%、20.05%、-5.88%で、2021年の粗利率は80.29%で、基本的な安定を維持し、純金利は60.09%で、同4.66 pct低下し、主に銀行の財テク投資の減少による投資収益の減少、および研究開発の投入力の増大に起因している。2021年の販売費用率4.63%、同0.09 pct、管理費用率6.62%、同0.49 pct、財務費用率-3.56%、同3.18 pct、研究開発費用率15.12%、同0.74 pct増加、研究開発投入力は持続的に増加し、会社の競争力は持続的に強化されている。
レーザ切断制御システムは高増加を維持し,高出力市場は持続的に力を入れている。2021年、同社の随動システム、ボードカードシステム、バスシステムの収入の伸び率はそれぞれ36.13%、37.66%、98.78%で、高出力市場バスシステムは輸入代替の歩みをさらに加速させ、国産化率は持続的に向上し、同社の製品技術指標と使用性能などの面で新たな突破を実現し、依然として中国初の高出力レーザー切断制御システムメーカーの市場地位を維持している。中長期的に見ると、中低電力切断制御システムの浸透率は持続的に向上し、高電力市場は急速に放出され、輸入代替が加速し、超高速レーザー市場は徐々に開き、会社のレーザー切断制御システムは中長期的に比較的速い成長率を維持することが期待されている。2021年、同社の随動システム、ボードカードシステム、バスシステムの粗利率はそれぞれ86.11%、79.80%、74.77%で、前年同期よりそれぞれ0.13/0.67/0.29 pct上昇し、昨年の原材料の値上げ状況下で粗利率は依然として上昇し、業界が依然として高い進入障壁を維持していることを示している。
定増着地し、切断ヘッド、インテリジェント溶接などの新しい業務分野を持続的に開拓する。会社は自主的に核心技術のコンピュータグラフィック(CAD)、コンピュータ補助製造(CAM)、デジタル制御(NC)、センサとハードウェア技術を研究開発することを基礎として横方向と縦方向の業務開拓を行い、配置切断ヘッドと知能溶接などの新しい分野を開拓した。2022年に会社は必ず増加して着地して、総募集の9.58億元は知能切断ヘッド拡産プロジェクト(総投資6.18億)、知能溶接30024と制御システム産業化プロジェクト(総投資4.07億)、超高精密駆動制御一体研究開発プロジェクト(総投資4.04億4000万)に用いる。切断ヘッド業務の受益ルートの優位性は急速に放出され、経営主体の波刺自動化子会社の20192021年の収入はそれぞれ88.68109684819041万元で、2021年に黒字になり、定増プロジェクトが続々と生産を開始するにつれて、切断ヘッド業務の成長空間は大きい。また、会社は工業自動化分野の横方向の開拓に基づいて持続的に推進し、超高精密加工分野を配置している。レーザー知能溶接解決方案は江蘇宏宇重工、江蘇八方鋼構造と中建鋼構造などと意向購入協定に署名した。会社は横と縦の持続的な開拓を通じて、徐々に成長空間を開いている。
利益予測と投資格付け:当社は20222024年の帰母純利益がそれぞれ7.36、9.42、11.97元で、対応PEがそれぞれ36/28/22倍で、会社の「購入」投資格付けを維持すると予想している。
リスク要因:高出力レーザ切断制御システムの輸入代替は予想に及ばない。超高速レーザーの需要は予想に及ばない。レーザートップクラスの業務拡大は予想に及ばない
